sich die positive operative Performance der Gruppe weiter fortsetzen und nur dies zählt. Am Ende wird es eh eine Form des Exits geben.

Scansoft könntest du das näher erläutern?  

mit über 50% Anteil wird mittelfristig aussteigen (schätze bei EBITDA über 20 Mill.) und dann wahrscheinlich an einen PE Fonds verkaufen. Famicord ist ja wegen der immer weiter steigenden Abo Erlöse ein extrem attraktives Target für Strategen.

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...ebremste-wachstumsstory

 

Halbjahreszahlen. Man will das alte Profitabilitätsniveau wieder erreichen und knzentriert sich jetzt stark auf das Kerngeschäft. Hier erwarte ich daher auch in den nächsten Jahren Umsatzsteigerungen organische von 5-10% und vor allem weitere deutliche Margensteigerungen. Eine schöne Langfristposition mit nur geringem Konjunkturexposure.

Shareholder Value Beteiligungen AG hat seine Beteiligung im zweiten Quartal auf 9% erhöht. Gleichzeitig ist der Streubesitz von 22% auf 18% runtergegangen. Da ga es dann wohl eine größere außerbörsliche Transaktion. Dürfte jetzt eine der größten Positionen sein für die SVB AG. Meinen Anteil würde ich auch nicht mehr dem Streubesitz zuordnen, der ist bis auf weiteres nicht verkäuflich:-)

heute wieder Stress:-)

gibt es neue Kursziele?  

Transaktion. Jetzt hat man die Nr. 3 in Polen erworben. Schönes M&A Tempo. Bitte weiter so.

dass der Kurs schon wieder bröckelt. Ich denke mal, dass es nicht mit dem aktuellen Zukauf  zusammenhängt...  

Liquidität, dass der Kurs immer mal wieder solche Sprungphasen haben wird und dann wieder abbröckelt. Diese kleinen Übernahmen sind genial, diese waren am Ende der Grund für den Merger. Übernahmen bei Blutbanken sind extrem luktrativ, weil man die laufenden Verträge übernimmt und sukzessive die Mitarbeiter entlässt (klingt zwar hart, aber so wird skaliert in dem Segment). Ich hoffe man bleibt im M&A Bereich auf dem Gaspedal. Dafür verzichten wir ja auch auf Dividenden.

hat jetzt Zugriff auf die 330.000 Proben der insolventen Cyro Save. Die lagern jetzt schon seit über 5 Jahren bei Famicord. Haben bislang nur Kosten verursacht. Jetzt können sie die damligen Kunden kontaktieren, wegen einer Abo Verlängerung. Wenn nur 30% der Kunden das 100 EUR pro Jahr Abo abschließen, sind dies fast 9 Mill. Ebit mehr im Jahr. Gehe aber von einer deutlichen höheren Abschlussquote aus. Passiert zwar nicht über Nacht, aber erhöht jetzt nochmal massiv das Ertragspotential.

Cyro Save, das Plazenta Banking und weitere M&A werden die Ergebnistreiber in den kommenden Jahren werden. Famicord hat weiter 5X Potential.

letzten Call der SVB AG. Dies dürfte auch der Grund sein, dass die SVB die Beteiligung nochmal massiv aufgestockt hat. Ist jetzt die größte Position im Portfolio. Wenn nur 200k der Cyro Save Kunden ein Abo abschließen, dann hat man fast 20 Mill. Ebit Ergebnispotential p.a.

anfängt sich zu positionieren, räumt ein Sack das Orderbuch wieder ab :-(

nach Plan, obwohl man unter der schwachen deutschen Konjunktur weiter leidet. Aber man sollte die 20% EBITDA Marge im Jahr 2027 erreichen und m.E. hat man darüber hinaus weiteren Margenspielraum. Ingesamt ein defensives Investment in diesen unsicheren Zeiten.

- Plazenta Banking startet in Deutschland in Q3 2026, anschließend in Portugal
- Cyrosafe Kunden werden jetzt kontaktiert. 50k-100k Abo Abschlüsse sind möglich.
- Man geht konservativ von 50k aus, dies würde dann jährlich rd. 5 Mill. Ebit zusätzlich bringen, ich gehe weiterhin langristig von 100k zusätzlichen Kunden aus, also rd. 10 Mill. Ebit pro Jahr zusätzlich aus den Cyro Safe Kunden. Dieses realisiert sich natürlich nicht ad hoc sondern über die nächsten Jahre. Ist aber natürlich sehr margenlastig, weil den Abo Einahmen keine Kosten gegenüber stehen, weil die Bluproben ja schon eingelagert sind.
- die beiden Übernahmen werden das EBITDA 2026 um 1 Mill. erhöhen, ansonsten gibt es nur noch 3-4 Targets, aber dafür hat man aktuell kein Geld.
- Das CDMO Geschäft, mit der Marke Bramble.bio kommt sehr gut voran. https://bramble.bio/news/

Fazit: Dank, Plazenta, dem CDMO Geschäft, Cyro-Safe und den Abo Abschlüssen aus eigenen auslaufenden Verträgen wird Famicord sehr sicher 2027 wieder EBITDA Margen von über 20% erzielen. Dann dürfte auch ein Exit erfolgen. Für mich immer noch ein 5X.

Folgend noch eine kleine Randnotiz vom heutigen EKF. Ich hatte die Gelegenheit kurz nach dem Vortrag der Famicord mit dem CEO zu sprechen. Ich wundere mich bereits länger, warum gerade in Deutschland so wenig Bewusstsein und Awereness zum Thema Stammzellen vorherrscht. Grundsätzlich verbindet er diesen Punkt mit der konservativen Einstellung in D zu neuen Technologien. Andere Länder sind hier bereits deutlich weiter. Hier vorwiegend jene Regionen, in denen Menschen gewohnt sind, selbst für Ihre Gesundheit zahlen zu müssen.

Mich interessierte warum man nicht mehr mit dem Trend (Hype?) um longevity & biohacking spielt. Hier sagte er, dass man vorausichtlich 2026 ein neues Produjkt auf den Markt bringen wird, was damit zu tun hat. Während die eigentlichen Produkte middelclass  bzw. upper middle class ansprechen, ist dieses Produkt für „more wealthy people“ konzipiert. In welche Richtung es geht konnte er nicht sagen. Er sagte kann nichts konkretes sagen, da es das Produkt noch nicht auf dem Markt gäbe und kein anderes Unternehmen sich bisher damit beschäftgit hat, also eine komplette neuentwicklung.

Spannend war der Vortrag allemal. Leider nicht so gut besucht wie Rheinmetall :)  

schätze mal er meint das Plazenta Banking. hier hat man jetzt - 2 jahre nach Antrag - die Lizenz für bekommen in Deutschland. Wird dann wohl im Q3 2026 eingeführt. Zeigt aber auch, wie lange die Prozesse dauern.

hat er dies unabhängig voneinander genannt. Das Plazentabanking hatte er von sich aus in seiner Präsentation und die Potentiale aufgezeigt. Ausschließen bzw. eine falsche Übersetzung meinerseits, möchte ich aber nicht ausschließen. Wäre ja nett, wenn es noch zusätzlich käme. Sonst auch Ok :) 33458946  

Famicord schnell wieder das historische Ertragspotential von 25% EBITDA Marge erreicht, aber da habe ich keine Sorgen. Dies geschieht wegen der Aboverlängerungen aus dem Altbestand quasi automatisch. Man muss nur noch etwas warten.

Der Kurs zieht massiv an.  

Markt jetzt die Cyro Safe Lösung ein. Langfristig kann dies bis zu 10 Mill EBIT pro Jahr bringen, mit Proben die schon bei Famicord lagern.

da will jemand 22k Aktien zu 6,3 verkaufen. Mal schauen ob die abgenommen werden. Wenigstens werden sie nicht unlimitiert geworfen:-)

Antwort: Unter Berücksichtigung der Haupttransaktionen (Pflichtangebot, PBKM-Swap und Kapitalerhöhung 2023) hat AOC Health einen geschätzten durchschnittlichen Preis von ca. 9,04 EUR pro Aktie bezahlt. Da der aktuelle Börsenkurs (Stand Anfang 2025) deutlich darunter liegt, befindet sich die Position von AOC derzeit "unter Wasser". 

Bei Übernahmen (M&A) schauen Käufer fast immer auf den Bestand der Proben. Das ist die "stille Reserve" im Keller.

   Die Logik: Jede Probe repräsentiert einen Vertrag, der über 20 bis 50 Jahre sichere Cashflows (Lagergebühren) generiert. Zudem ist die Akquise eines Neukunden teuer (Marketing/Vertrieb). Eine bestehende Probe zu kaufen, ist oft günstiger, als einen Neukunden zu gewinnen.
   Benchmark-Preise:
       Bestandsproben: Werden oft mit 400 € bis 800 € pro Probe bewertet.
       Beispiel: Hätte FamiCord 1,1 Mio. Proben und man setzt nur 500 € pro Probe an, läge der theoretische Asset-Wert bei 550 Mio. Euro – das ist oft weit mehr als die aktuelle Marktkapitalisierun