Ich bin unzufrieden mit dem Earning nachdem ich das Transcript durchgelesen habe. Der Beat und News (Cloud ist profitabel) sollen wohl Ablenken von größeren Problemen!
1. Cloud ist nur aufgrund von Änderungen in der Buchführung und der künftigen Umverteilung von Kosten von einem Geschäftssegment auf ein anderes profitabel (macht MSFT und AMZN wohl auch so).
2. Cloud wird KEINE anhaltende Gewinne erzielen , wie aus den Antworten des CFO an einen Analysten hervorgeht; erwarten Sie im wesentlichen mehr Volatilität mit negativen/positiven Quartalen, da der Schwerpunkt auf Wachstum/Investitionen und NICHT auf Rentabilität liegt.
3. Der Anstieg des Gewinns pro Aktie ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass die aktienbasierte Vergütung (SBC) weiter nach außen in das Jahr 2023 verschoben wurde, ohne dass dies Auswirkungen auf die Gesamtbeträge hatte (sie brauchten wohl dringend einen Beat!?)
Fazit:
Das Risiko negativer News für das Geschäftsjahr 2023 ist hoch, da es negative Impulse/Überraschungen geben könnte, während es bis zum dritten/vierten Quartal 2023 keinen wahrscheinlichen positiven Katalysator aus den Erträgen gibt, es sei denn, es werden weitere Entlassungen angekündigt (Wallstreet liebt solche News!).
Die Zahlen sind zwar besser als von einigen erwartet, aber ehrlich gesagt doch mies. Das Umsatzwachstum stagniert, der Gewinn pro Aktie schrumpfte, der FCF wuchs nur sehr moderat. Die Margen haben sich verschlechtert, und die Antworten des CFO auf die Fragen der Analysten deuten darauf hin, dass es keine kurzfristige Lösung gibt, sondern dass sogar weiterer Druck bevorsteht.
Ist das oben genannte dennoch schon alles einpreist? |
