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Steigende Aktienmärkte im 2. Quartal erwartet
20.04.07 10:27
Swiss Life
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Auslöser zu den kursierenden Krisenszenarien ist die Sorge um Hypothekarkredite schlechter Qualität in den USA, die über die letzten zwei Jahre bei einem Minimum an Sicherheiten und Dokumentation großzügig vergeben wurden, berichten die Experten von Swiss Life.
Dass sich eine solch leichtfertige Risikobeurteilung rächen würde, schien absehbar. Nichtsdestotrotz hätten Schlagzeilen zu diesem Thema sehr hohe Wellen geschlagen und zu einem Überdenken der volkswirtschaftlichen Prognosen für die US-Wirtschaft geführt. Die Experten von Swiss Life würden es für eher unwahrscheinlich halten, dass die Kreditvergabe an den amerikanischen Konsumenten auch bei anderen Kreditarten oder bei Schuldnern höherer Bonität eingeschränkt werde. Der robuste Arbeitsmarkt und weiterhin steigende Lohneinkommen sollten die Konsumfreude stützen. Derzeit erkenne man das größte Risiko für die Wirtschaft in den USA in rückläufigen Ausgaben für Ausrüstungsinvestitionen seitens der Unternehmen.
In Europa andererseits falle es schwer, eine Wolke am Horizont auszumachen. Das ehemalige Sorgenkind der Eurozone, Deutschland, entwickle sich wieder zu einem Konjunkturschrittmacher. In der gesamten Eurozone seien im letzten Jahr 2,2 Mio. Arbeitsplätze geschaffen worden. Im Zuge dessen seien sowohl das Industrievertrauen als auch die Verbraucherstimmung angestiegen. In der Schweiz scheine ein weiteres Jahr mit deutlich über Potenzial steigendem Bruttoinlandsprodukt gewiss und dies mit einer Teuerungsrate, die sich das ganze Jahr unter 1% halte. In diesem Umfeld sei im laufenden Quartal mit jeweils einer weiteren Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank und die Schweizerische Nationalbank zu rechnen.
Der Trend zu einer Verringerung der Zinsspanne zwischen europäischen Papieren und jenen der USA dürfte sich auch im Bereich der längeren Laufzeiten fortsetzen. Trotz eindeutig gestiegenen Risiken zum weiteren Konjunkturverlauf in den USA, und auch unter Berücksichtigung der jüngsten Kursausschläge, halte man die Aktienmärkte nach wie vor für vernünftig bewertet. Deshalb gehe man zurzeit für das zweite Quartal von steigenden Aktienmärkten aus. (Ausgabe 1. Quartal 2007) (20.04.2007/fc/a/m)
Dass sich eine solch leichtfertige Risikobeurteilung rächen würde, schien absehbar. Nichtsdestotrotz hätten Schlagzeilen zu diesem Thema sehr hohe Wellen geschlagen und zu einem Überdenken der volkswirtschaftlichen Prognosen für die US-Wirtschaft geführt. Die Experten von Swiss Life würden es für eher unwahrscheinlich halten, dass die Kreditvergabe an den amerikanischen Konsumenten auch bei anderen Kreditarten oder bei Schuldnern höherer Bonität eingeschränkt werde. Der robuste Arbeitsmarkt und weiterhin steigende Lohneinkommen sollten die Konsumfreude stützen. Derzeit erkenne man das größte Risiko für die Wirtschaft in den USA in rückläufigen Ausgaben für Ausrüstungsinvestitionen seitens der Unternehmen.
Der Trend zu einer Verringerung der Zinsspanne zwischen europäischen Papieren und jenen der USA dürfte sich auch im Bereich der längeren Laufzeiten fortsetzen. Trotz eindeutig gestiegenen Risiken zum weiteren Konjunkturverlauf in den USA, und auch unter Berücksichtigung der jüngsten Kursausschläge, halte man die Aktienmärkte nach wie vor für vernünftig bewertet. Deshalb gehe man zurzeit für das zweite Quartal von steigenden Aktienmärkten aus. (Ausgabe 1. Quartal 2007) (20.04.2007/fc/a/m)