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Rentenmärkte Flucht in Qualität
02.08.07 14:41
Swiss Life
Zürich (aktiencheck.de AG) - Eine Flucht in risikofreie Anlagen bringt unmittelbar tiefere Renditen für Staatsanleihen mit sich, so die Experten von Swiss Life.
Genau diese Entwicklung lasse sich als Folge der zunehmenden Besorgnis um die Lage am amerikanischen Markt für zweitklassige Hypothekarkredite derzeit beobachten. Die notwendige Neubewertung verbriefter Anlagen und die Ungewissheit darüber, ob die ausstehende Ausgabe weiterer Kredite und Anleihen erfolgreich über die Bühne gebracht werden könnten, hätten für eine massive Ausweitung der Kreditspanne gesorgt. Die Befürchtungen unter den Marktteilnehmern würden dahin verlaufen, dass eine globale Kreditverknappung Schaden in den Unternehmensbilanzen anrichten könnte. In der Folge habe sich an den Terminmärkten auch die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis Jahresende durch die FED wieder erhöht.
In Übereinstimmung mit ihrer Prognose einer verhaltenen Konjunkturerholung und einer vorerst rückläufigen Kernteuerung in den USA würden die Experten von Swiss Life die FED weiterhin in einer komfortablen Lage sehen, in welcher sich keine geldpolitischen Schritte aufdrängen würden. Vielmehr sei Spielraum gegeben, um die aus höheren Preisen für Nahrungsmittel und Energie erwachsenden Inflationsrisiken sorgfältig abzuwägen. Bezüglich der Geldpolitik der Zentralbanken auf dem europäischen Festland erwarte man im Vergleich zur Marktmeinung ein früheres Ende ihrer Zinserhöhungen. (Ausgabe August 2007) (02.08.2007/fc/a/m)
Genau diese Entwicklung lasse sich als Folge der zunehmenden Besorgnis um die Lage am amerikanischen Markt für zweitklassige Hypothekarkredite derzeit beobachten. Die notwendige Neubewertung verbriefter Anlagen und die Ungewissheit darüber, ob die ausstehende Ausgabe weiterer Kredite und Anleihen erfolgreich über die Bühne gebracht werden könnten, hätten für eine massive Ausweitung der Kreditspanne gesorgt. Die Befürchtungen unter den Marktteilnehmern würden dahin verlaufen, dass eine globale Kreditverknappung Schaden in den Unternehmensbilanzen anrichten könnte. In der Folge habe sich an den Terminmärkten auch die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis Jahresende durch die FED wieder erhöht.
In Übereinstimmung mit ihrer Prognose einer verhaltenen Konjunkturerholung und einer vorerst rückläufigen Kernteuerung in den USA würden die Experten von Swiss Life die FED weiterhin in einer komfortablen Lage sehen, in welcher sich keine geldpolitischen Schritte aufdrängen würden. Vielmehr sei Spielraum gegeben, um die aus höheren Preisen für Nahrungsmittel und Energie erwachsenden Inflationsrisiken sorgfältig abzuwägen. Bezüglich der Geldpolitik der Zentralbanken auf dem europäischen Festland erwarte man im Vergleich zur Marktmeinung ein früheres Ende ihrer Zinserhöhungen. (Ausgabe August 2007) (02.08.2007/fc/a/m)