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PF(Lux)-Biotech-HP Fondsporträt
01.10.07 16:03
Euro fondsxpress
München (aktiencheck.de AG) - Michael Sjöström zählt zu den Pionieren der Branche: Sein Fonds, der PF(Lux)-Biotech-HP (ISIN LU0090689299 / WKN 988562), war 1995 einer der ersten der Welt, die in Biotechnologie investierten, so die Experten von "Euro fondsxpress".
Seitdem habe der Manager turbulente Zeiten erlebt - vom Megaboom am Anfang dieses Jahrtausends bis zum Absturz der Branche wenige Jahre später. Zwar seien diese Zeiten am PF Biotech nicht völlig spurlos vorbeigegangen, doch Sjöström habe gezeigt, dass er auch in einem schwierigen Umfeld eine akzeptable Performance erwirtschaften könne. Über fünf Jahre habe der Fonds gut 68 Prozent an Wert gewonnen und gehöre damit zu den besten seiner Klasse. Sjöström Rezept sei, das Wagnis in Grenzen zu halten. "Wir konzentrieren uns auf Unternehmen, die relativ nahe an einer Zulassung sind oder die sogar schon mit einem Produkt auf dem Markt sind. Damit verringert sich das Entwicklungsrisiko markant."
Dennoch sollten sich Anleger darüber im Klaren sein, dass Biotech eine volatile Anlage sei. Ein Fondsmanager müsse immer damit rechnen, dass sich ein Unternehmen als Misserfolg herausstelle, weil es nach langer, teurer Forschung eine Zulassung nicht bekomme oder sich das Medikament auf dem Markt nicht durchsetzen könne.
Gegen diese Fehlkäufe sei selbst ein alter Hase wie Sjöström nicht gefeit. "Unsere jüngste Enttäuschung ist CV Therapeutics. Die Verkäufe von Raxana sind unter unseren Erwartungen geblieben", sage der in Montreal arbeitende Manager. Mehr Freude habe ihm dagegen Celegene bereitet - mit fast acht Prozent derzeit sein Top-Wert. Sjöström bevorzuge ein konzentriertes Portfolio aus 35 bis 40 Aktien, herausgepickt aus einem Anlageuniversum von 500 Unternehmen weltweit. Neben einer gut gefüllten Produktpipeline achte er auf eine attraktive Bewertung der Titel.
Dass der Biotech-Sektor noch schwächle, während andere Branchen längst wieder zu neuem Leben erwacht seien, sehe der Pictet-Manager entspannt. Schließlich seien die Fundamentaldaten gut und Faktoren wie steigende Ausgaben im Gesundheitswesen und eine alternde Bevölkerung würden großes Wachstumspotenzial bergen. "Der Sektor leidet wahrscheinlich an einer Assoziation mit den großen Pharmafirmen, die seit einigen Jahren mit Problemen konfrontiert sind, die zu einer Wachstumsverlangsamung geführt haben", laute hierfür die Erklärung des Fondsmanagers.
Doch dies sei bei Biotech-Unternehmen anders. "Sie produzieren regelmäßig neue Produkte, die ein jährliches Wachstum von mehr als 20 Prozent aufrechterhalten haben." Auch für die kommenden Jahre gehe Sjöström von zweistelligen Umsatz- und Gewinnsteigerungen aus.
Biotech-Titel seien derzeit historisch günstig bewertet. Wer an den Aufwärtstrend der Biotechbranche glaube, sei beim PF (Lux)-Biotech-HP richtig. Das Konzept überzeuge, die Performance übertreffe die der meisten anderen Biotech-Fonds. Für Anleger, die Dollar-Risiken vermeiden wollten, gebe es das Produkt auch währungsgesichert. (Ausgabe 39/2007 vom 28.09.2007) (01.10.2007/fc/a/f)
Seitdem habe der Manager turbulente Zeiten erlebt - vom Megaboom am Anfang dieses Jahrtausends bis zum Absturz der Branche wenige Jahre später. Zwar seien diese Zeiten am PF Biotech nicht völlig spurlos vorbeigegangen, doch Sjöström habe gezeigt, dass er auch in einem schwierigen Umfeld eine akzeptable Performance erwirtschaften könne. Über fünf Jahre habe der Fonds gut 68 Prozent an Wert gewonnen und gehöre damit zu den besten seiner Klasse. Sjöström Rezept sei, das Wagnis in Grenzen zu halten. "Wir konzentrieren uns auf Unternehmen, die relativ nahe an einer Zulassung sind oder die sogar schon mit einem Produkt auf dem Markt sind. Damit verringert sich das Entwicklungsrisiko markant."
Dass der Biotech-Sektor noch schwächle, während andere Branchen längst wieder zu neuem Leben erwacht seien, sehe der Pictet-Manager entspannt. Schließlich seien die Fundamentaldaten gut und Faktoren wie steigende Ausgaben im Gesundheitswesen und eine alternde Bevölkerung würden großes Wachstumspotenzial bergen. "Der Sektor leidet wahrscheinlich an einer Assoziation mit den großen Pharmafirmen, die seit einigen Jahren mit Problemen konfrontiert sind, die zu einer Wachstumsverlangsamung geführt haben", laute hierfür die Erklärung des Fondsmanagers.
Doch dies sei bei Biotech-Unternehmen anders. "Sie produzieren regelmäßig neue Produkte, die ein jährliches Wachstum von mehr als 20 Prozent aufrechterhalten haben." Auch für die kommenden Jahre gehe Sjöström von zweistelligen Umsatz- und Gewinnsteigerungen aus.
Biotech-Titel seien derzeit historisch günstig bewertet. Wer an den Aufwärtstrend der Biotechbranche glaube, sei beim PF (Lux)-Biotech-HP richtig. Das Konzept überzeuge, die Performance übertreffe die der meisten anderen Biotech-Fonds. Für Anleger, die Dollar-Risiken vermeiden wollten, gebe es das Produkt auch währungsgesichert. (Ausgabe 39/2007 vom 28.09.2007) (01.10.2007/fc/a/f)