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Lacuna Sicav Manager Select aktuelles Portfolio
06.03.07 14:12
Lacuna Investment AG
Regensburg (aktiencheck.de AG) - Der Dachfonds Lacuna Sicav Manager Select-Fonds ist auf eine Absolute-Return-Strategie ausgerichtet - angestrebt wird somit ein absoluter Ertrag, unabhängig von den Entwicklungen an den Aktienmärkten, berichten die Experten der Lacuna Investment AG.
VPM (Vienna Portfolio Mangement) wähle nach strengen Selektionskriterien Absolute Return Fonds aus. Lacuna richte ihren Anteil ergänzend mit Geldmarkt- und Rentenfonds auf eine risikoadjustierte Strategie aus.
Im Februar sei der A&V Global Value Stocks Minimum Variance in das Portfolio des Lacuna Manager Select aufgenommen worden. Der Fonds setze ein rein quantitatives Anlagemodell, die so genannte Minimum-Varianz-Strategie, um. Oberstes Anlageziel sei es, die Volatilität des Portfolios auf ein Minimum zu beschränken und in der Anlageklasse "Aktien" eine absolute Rendite zu erzielen.
In einem ersten Schritt würden aus dem bei Reuters gelisteten globalen Aktienuniversum (ca. 40.000 Titel) die attraktivsten Substanzwerte - nach den Kriterien hohe Dividendenrendite (höher als 2%) und niedriges Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV niedriger als 13) - herausgefiltert. Aus den übrig gebliebenen Werten (ca. 4.200 Titel) würden nun die qualitativ besten Substanzwerte ausgewählt. Hier würden Marktkapitalisierung, Liquidität und positive Analystenmeinungen zur Selektion herangezogen.
Im letzten Schritt komme das vom Fondsberater Atacama Capital selbst entwickelte Rechenmodell zum Tragen. Aus den verbliebenen ca. 120 Unternehmen werde das Portfolio mit dem niedrigsten zu erwartenden Risiko konstruiert. Es würden also die Titel ausgewählt, deren Kursentwicklung möglichst unabhängig voneinander sei.
Üblicherweise sei für die Zusammensetzung eines Portfolios die Risikoneigung des Investors entscheidend. Wer mehr Rendite erwirtschaften wolle, müsse auch eine höhere Schwankungsintensität seines Portfolios akzeptieren. Das Minimum-Varianz-Portfolio zeige allerdings eine Anomalie: Erst im Jahr 1990 sei durch den Wissenschaftler Robert Haugen nachgewiesen worden, dass das Portfolio mit der geringst möglichen Schwankungsintensität eine höhere Rendite erziele als das Marktportfolio. Diese Erkenntnis mache sich das Anlagemodell des A&V Global Value Stocks Minimum Variance zu Eigen.
Seit Auflegung am 24.09.2004 habe der Fonds einen Wertzuwachs von 49,4% bei einer Volatilität von 9,0% erzielt (Stichtag 04.04.06). Das Portfolio werde im Durchschnitt alle vier Monate überprüft und gegebenenfalls angepasst. Aktuell sei der Fonds mit einem Anteil von 14,5% im Lacuna Manager Select gewichtet. (06.03.2007/fc/a/f)
VPM (Vienna Portfolio Mangement) wähle nach strengen Selektionskriterien Absolute Return Fonds aus. Lacuna richte ihren Anteil ergänzend mit Geldmarkt- und Rentenfonds auf eine risikoadjustierte Strategie aus.
Im letzten Schritt komme das vom Fondsberater Atacama Capital selbst entwickelte Rechenmodell zum Tragen. Aus den verbliebenen ca. 120 Unternehmen werde das Portfolio mit dem niedrigsten zu erwartenden Risiko konstruiert. Es würden also die Titel ausgewählt, deren Kursentwicklung möglichst unabhängig voneinander sei.
Üblicherweise sei für die Zusammensetzung eines Portfolios die Risikoneigung des Investors entscheidend. Wer mehr Rendite erwirtschaften wolle, müsse auch eine höhere Schwankungsintensität seines Portfolios akzeptieren. Das Minimum-Varianz-Portfolio zeige allerdings eine Anomalie: Erst im Jahr 1990 sei durch den Wissenschaftler Robert Haugen nachgewiesen worden, dass das Portfolio mit der geringst möglichen Schwankungsintensität eine höhere Rendite erziele als das Marktportfolio. Diese Erkenntnis mache sich das Anlagemodell des A&V Global Value Stocks Minimum Variance zu Eigen.
Seit Auflegung am 24.09.2004 habe der Fonds einen Wertzuwachs von 49,4% bei einer Volatilität von 9,0% erzielt (Stichtag 04.04.06). Das Portfolio werde im Durchschnitt alle vier Monate überprüft und gegebenenfalls angepasst. Aktuell sei der Fonds mit einem Anteil von 14,5% im Lacuna Manager Select gewichtet. (06.03.2007/fc/a/f)
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