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Japanische Wirtschaft fehlende Dynamik
09.05.07 10:43
Swiss Life
Zürich (aktiencheck.de AG) - Obwohl die Inlandnachfrage in Japan in den vergangenen Jahren breiter abgestützt war, bleibt die Dynamik doch auf bescheidenem Niveau, so die Experten von Swiss Life.
Ein erheblicher Teil der fehlenden Dynamik sei auf die nach wie vor verhaltene Konsumlaune der Konsumenten zurückzuführen. Obwohl sich der Arbeitsmarkt in den vergangenen Jahren erholt habe, hätten sich die Löhne eher bescheiden entwickelt. Mit einer Teuerungsrate um Null würden sich die Nominal- und die Reallöhne im Gleichschritt bewegen. Die Jahresrate der Einkommen sei seit dem Dezember 2006 im negativen Bereich, während die Arbeitslosenrate mit 4% auf den tiefsten Stand seit 1998 gesunken sei.
Der Zyklus der Investitionen werde sich gemäß der Tankan-Umfrage weiter in eine erfreuliche Richtung bewegen. Die Spanne zwischen der Anlagerendite und den Kreditkosten sei auf den höchsten Stand in der Geschichte Japans gestiegen. Zusätzlich seien die Landpreise seit kurzem wieder am Steigen; eine positive Landpreisinflation werde von vielen Kennern als ein wichtiges Zeichen für eine nachhaltige Erholung der Binnenwirtschaft angesehen.
Trotz verschiedener importierter, kostensteigernder Faktoren dürfte die Jahresteuerung in diesem Jahr erneut ein negatives Vorzeichen aufweisen. Die Experten seien nicht darum herumgekommen, ihren Inflationspfad erneut nach unten zu revidieren. Die Preisdynamik sei in den vergangenen Monaten wieder zum Stillstand gekommen. Die Komponenten Bildung und Lebensmittel hätten im Februar als einzige leicht positiv zur Preisentwicklung beigetragen.
Diese Entwicklung decke sich mit Erfahrungen aus anderen Zyklen nicht und stehe auch im Widerspruch zur Einschätzung der japanischen Notenbank, welche weiter die positive Produktionslücke betone. Wegen der Preisentwicklung werde die Notenbank in den kommenden Monaten weiter in der Kritik stehen. (Ausgabe Mai 2007) (09.05.2007/fc/a/m)
Ein erheblicher Teil der fehlenden Dynamik sei auf die nach wie vor verhaltene Konsumlaune der Konsumenten zurückzuführen. Obwohl sich der Arbeitsmarkt in den vergangenen Jahren erholt habe, hätten sich die Löhne eher bescheiden entwickelt. Mit einer Teuerungsrate um Null würden sich die Nominal- und die Reallöhne im Gleichschritt bewegen. Die Jahresrate der Einkommen sei seit dem Dezember 2006 im negativen Bereich, während die Arbeitslosenrate mit 4% auf den tiefsten Stand seit 1998 gesunken sei.
Trotz verschiedener importierter, kostensteigernder Faktoren dürfte die Jahresteuerung in diesem Jahr erneut ein negatives Vorzeichen aufweisen. Die Experten seien nicht darum herumgekommen, ihren Inflationspfad erneut nach unten zu revidieren. Die Preisdynamik sei in den vergangenen Monaten wieder zum Stillstand gekommen. Die Komponenten Bildung und Lebensmittel hätten im Februar als einzige leicht positiv zur Preisentwicklung beigetragen.
Diese Entwicklung decke sich mit Erfahrungen aus anderen Zyklen nicht und stehe auch im Widerspruch zur Einschätzung der japanischen Notenbank, welche weiter die positive Produktionslücke betone. Wegen der Preisentwicklung werde die Notenbank in den kommenden Monaten weiter in der Kritik stehen. (Ausgabe Mai 2007) (09.05.2007/fc/a/m)