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FED keine weitere Zinssenkung erwartet
10.06.08 13:56
Swiss Life
Zürich (aktiencheck.de AG) - Das Protokoll der letzten FOMC Sitzung macht deutlich, dass der Entscheid zur erneuten Zinssenkung im April nicht unumstritten war, so die Experten von Swiss Life.
Obwohl weiterhin Wachstumsrisiken bestünden, seien die Sitzungsteilnehmer offensichtlich um zunehmenden Inflationsdruck vor dem Hintergrund rasant steigender Rohstoffpreise und veränderten Inflationserwartungen besorgt gewesen. Es erscheine somit vernünftig, nicht von weiteren Zinssenkungen durch die FED auszugehen. Ganz im Gegenteil, die Terminmärkte würden vielmehr anzeigen, dass die Marktteilnehmer eine Kurswende und somit Zinserhöhungen gegen Ende des Jahres erwarten würden. Da die Realzinsen bereits mehrere Monate im negativen Bereich seien, scheine den Experten dies angemessen.
Was die Geldpolitik in Europa betreffe, so werde von der traditionell inflationsscheuen EZB noch vor der US-Notenbank eine Zinserhöhung erwartet.
Auch von der SNB (Schweizerische Nationalbank) werde dies noch im Jahr 2008 erwartet, was die Experten eher als unwahrscheinlich erachten würden. Sie würden Übertreibungen im Anstieg der Langfristzinsen, der schnellen und deutlichen Verengung der Kreditspannen, der rasanten Erholung der Aktienkurse und des Rückgangs der Volatilität auf ein Niveau sehen, das vor Ausbruch der Kreditkrise bestanden habe. Somit dürften sich die Kreditspannen wieder ausweiten, während man bei den Langfristzinsen über den nächsten Monat eher eine Seitwärtsbewegung erwarte. (Ausgabe Juni 2008) (10.06.2008/fc/a/m)
Obwohl weiterhin Wachstumsrisiken bestünden, seien die Sitzungsteilnehmer offensichtlich um zunehmenden Inflationsdruck vor dem Hintergrund rasant steigender Rohstoffpreise und veränderten Inflationserwartungen besorgt gewesen. Es erscheine somit vernünftig, nicht von weiteren Zinssenkungen durch die FED auszugehen. Ganz im Gegenteil, die Terminmärkte würden vielmehr anzeigen, dass die Marktteilnehmer eine Kurswende und somit Zinserhöhungen gegen Ende des Jahres erwarten würden. Da die Realzinsen bereits mehrere Monate im negativen Bereich seien, scheine den Experten dies angemessen.
Auch von der SNB (Schweizerische Nationalbank) werde dies noch im Jahr 2008 erwartet, was die Experten eher als unwahrscheinlich erachten würden. Sie würden Übertreibungen im Anstieg der Langfristzinsen, der schnellen und deutlichen Verengung der Kreditspannen, der rasanten Erholung der Aktienkurse und des Rückgangs der Volatilität auf ein Niveau sehen, das vor Ausbruch der Kreditkrise bestanden habe. Somit dürften sich die Kreditspannen wieder ausweiten, während man bei den Langfristzinsen über den nächsten Monat eher eine Seitwärtsbewegung erwarte. (Ausgabe Juni 2008) (10.06.2008/fc/a/m)