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Allianz-dit Euro Total Return Bond im Fokus
02.04.07 09:33
Morningstar
München (aktiencheck.de AG) - Der Allianz-dit Euro Total Return Bond Fund (ISIN LU0223382770 / WKN A0ETFG) hat starke Rückflüsse hinnehmen müssen, berichten die Experten von "Morningstar".
Der Fonds sei mit Blick auf sein makroökonomisches Weltbild heute ähnlich positioniert wie vor einem Jahr. Die Einschätzung der globalen Wirtschaftsentwicklung Pimcos würden nur die wenigsten Aktien-Bullen zustimmen: Wie schon vor 12 Monaten gehe der größte Rentenverwalter von einer stärkeren Abschwächung der Weltwirtschaft zum Ende des Jahres aus.
Auslöser sollten die USA sein. Europa könne sich von dieser Entwicklung nicht abkoppeln. Pimco setze damit in ihren Portfolios auf ein rückläufiges Zinsniveau. Mit dieser Wette habe Scott Mather den Allianz-dit Euro Total Return Bond Fund schon im Frühjahr 2006 positioniert. Tatsächlich seien weltweit die Wachstumszahlen fester und Inflationsdaten höher als antizipiert gewesen. Darunter habe der Fonds relativ zur Benchmark (Lehman Brothers Euro-aggregate) und der Vergleichgruppe gelitten.
Die hohen Gebühren des Fonds von 1,15% Verwaltungsvergütung und die Gesamtkostenquote von 1,31% würden es sehr schwer machen, den Fonds zu mögen. Dass seit einem Jahr eine unterdurchschnittliche Performance hinzukomme, sei dann besonders ärgerlich. Zugute halten müsse man dem Fondsmanager Scott Mather, dass trotz der Kritik an der verfehlten makroökonomischen Einschätzung an der Ausrichtung des Fonds festgehalten werde: Neutrale Duration in Eurozone, längere Duration im USD-Raum und Großbritannien und wenig Unternehmensanleihen. Seitdem die Zinszyklen in den USA, Großbritannien, Australien und Neuseeland scheinbar ihre Höhepunkte erreicht hätten und die Risikoaversion an den Märkten wieder Einzug erhalten habe, laufe der Fonds relativ zum Vergleichsindex besser.
Als mögliche Rendite für 2007 gebe Pimco - wie schon 2006 - 4 bis 6% aus, vorausgesetzt, die von den USA induzierte Wachstumsverlangsamung trete ein. Im letzten Jahr habe der Fonds 0,9% verloren.
Die ETF-Anbieter Indexchange, Ishares und Lyxor würden mittlerweile eine Vielfalt von Anleihe-ETFs anbieten. Die jährlichen Verwaltungsvergütungen lägen zwischen 0,15% und 0,20%. Freilich würden Privatanleger hier eine Konjunktur- und Zinsmeinung brauchen. Im Gegenzug würden Anleger für ihre Bemühungen und analytischen Einsichten mit niedrigen Verwaltungsvergütungen belohnt.
Die ETF-Emittenten hätten die Zinskurve in Phasen unterschiedlicher Restlaufzeiten aufgeteilt. Der eb.rexx Government Germany 1.5-2.5 EX (ISIN DE0006289473 / WKN 6289479) zum Beispiel bilde die meist gehandelten deutschen Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit zwischen 1,5 bis 2,5 Jahren nach - eine Wette für Konjunkturbullen. Ishares offeriere mit dem iShares € Corporate Bond einen Fonds, der in die größten Euro-Unternehmensanleihen anlege. Selbst die Anlage in inflationsindexierte Anleihen sei über den Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked möglich. (Ausgabe vom 30.03.2007) (02.04.2007/fc/a/f)
Der Fonds sei mit Blick auf sein makroökonomisches Weltbild heute ähnlich positioniert wie vor einem Jahr. Die Einschätzung der globalen Wirtschaftsentwicklung Pimcos würden nur die wenigsten Aktien-Bullen zustimmen: Wie schon vor 12 Monaten gehe der größte Rentenverwalter von einer stärkeren Abschwächung der Weltwirtschaft zum Ende des Jahres aus.
Als mögliche Rendite für 2007 gebe Pimco - wie schon 2006 - 4 bis 6% aus, vorausgesetzt, die von den USA induzierte Wachstumsverlangsamung trete ein. Im letzten Jahr habe der Fonds 0,9% verloren.
Die ETF-Anbieter Indexchange, Ishares und Lyxor würden mittlerweile eine Vielfalt von Anleihe-ETFs anbieten. Die jährlichen Verwaltungsvergütungen lägen zwischen 0,15% und 0,20%. Freilich würden Privatanleger hier eine Konjunktur- und Zinsmeinung brauchen. Im Gegenzug würden Anleger für ihre Bemühungen und analytischen Einsichten mit niedrigen Verwaltungsvergütungen belohnt.
Die ETF-Emittenten hätten die Zinskurve in Phasen unterschiedlicher Restlaufzeiten aufgeteilt. Der eb.rexx Government Germany 1.5-2.5 EX (ISIN DE0006289473 / WKN 6289479) zum Beispiel bilde die meist gehandelten deutschen Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit zwischen 1,5 bis 2,5 Jahren nach - eine Wette für Konjunkturbullen. Ishares offeriere mit dem iShares € Corporate Bond einen Fonds, der in die größten Euro-Unternehmensanleihen anlege. Selbst die Anlage in inflationsindexierte Anleihen sei über den Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked möglich. (Ausgabe vom 30.03.2007) (02.04.2007/fc/a/f)
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