Erweiterte Funktionen
Allianz PIMCO Mobil-Fonds im Fokus
20.02.12 14:16
Allianz Global Investors
Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Allianz PIMCO Mobil-Fonds - A - EUR (ISIN DE0008471913 / WKN 847191) engagiert sich vorwiegend im kurz- bis mittelfristigen Segment des Markts für Euro-Anleihen mit guter Bonität (Investment-Grade-Rating), so die Analysten von Allianz Global Investors (AllianzGI).
Längere Laufzeiten könnten unter Wahrung der Portfoliocharakteristik beigemischt werden. Anlageziel sei eine marktgerechte Rendite.
Im vierten Quartal seien die Renditen erstklassiger Staatsanleihen im längeren Laufzeitenbereich per saldo auf sehr niedrigem Niveau geblieben. Darin habe sich das anhaltend hohe Sicherheitsbedürfnis vieler Anleger niedergeschlagen, die angesichts der Staatsschuldenkrise im Euroraum und Sorgen um die Stabilität des Bankensystems weiterhin als besonders sicher eingeschätzt und möglichst liquide Anlageklassen bevorzugt hätten.
In einigen Euro-Peripherieländern dagegen seien die Risikoaufschläge für Staatsanleihen weiter angestiegen. Im kürzeren Laufzeitbereich hätten den niedrigen Renditen in den USA und in Japan spürbar höhere Zinsen im Euroraum gegenüber gestanden. So seien die Euro-Geldmarktsätze ungeachtet der Leitzinssenkung durch die Europäische Zentralbank aufgrund des stockenden Interbankenhandels auf erhöhtem Niveau geblieben. Rückläufig sei die Verzinsung vor allem bei hochverzinslichen ("High-Yield") Papieren und Schwellenlandanleihen gewesen, die sich zunehmender Nachfrage renditesuchender Marktteilnehmer erfreut hätten.
In diesem Umfeld habe der Fonds einen moderaten Wertzuwachs verzeichnet. Im Quartalsverlauf seien Staatsanleihen der Euro-Peripherie vom Fondsmanagement weiterhin weitgehend gemieden worden, obwohl sich deren Renditeaufschläge zuletzt eingeengt hätten. Der Anlageschwerpunkt habe auf Staatsanleihen aus Euro-Kernländern und quasi-staatlichen Papieren hoher Bonität gelegen. Daneben hätten weiterhin umfangreiche Beimischungen von Unternehmensanleihen und besicherten Wertpapieren wie beispielsweise Pfandbriefen bestanden, die Renditeaufschläge gegenüber Staatsanleihen in Aussicht gestellt hätten. Gegen Quartalsende habe die Duration des Portfolios bei 1,9 Jahren und somit auf dem Niveau des Marktdurchschnitts gelegen, die durchschnittliche Kreditqualität habe bei "AA" gelegen (Einstufung gemäß Standard & Poor’s).
Anhaltender Preisdruck, hoher Finanzierungsbedarf vieler Länder und die expansive Geldpolitik der führenden Notenbanken würden Belastungsfaktoren für Staatsanleihen aus Industrieländern darstellen. Dies spreche dafür, dass die Anleger bei Staatsanleihen künftig wieder höhere Renditen verlangen würden, was mit rückläufigen Kursen einhergehen würde. Am Geldmarkt dürfte das Ertragspotenzial begrenzt bleiben, da die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Leitzins aufgrund schwacher Konjunktur in weiten Teilen Europas voraussichtlich niedrig halten werde. In diesem Umfeld dürften insbesondere Unternehmensanleihen sowie Wertpapiere aus fundamental robusten Schwellenländern vom Bedarf der Anleger nach positiven realen Renditen profitieren. (20.02.2012/fc/a/f)
Längere Laufzeiten könnten unter Wahrung der Portfoliocharakteristik beigemischt werden. Anlageziel sei eine marktgerechte Rendite.
In einigen Euro-Peripherieländern dagegen seien die Risikoaufschläge für Staatsanleihen weiter angestiegen. Im kürzeren Laufzeitbereich hätten den niedrigen Renditen in den USA und in Japan spürbar höhere Zinsen im Euroraum gegenüber gestanden. So seien die Euro-Geldmarktsätze ungeachtet der Leitzinssenkung durch die Europäische Zentralbank aufgrund des stockenden Interbankenhandels auf erhöhtem Niveau geblieben. Rückläufig sei die Verzinsung vor allem bei hochverzinslichen ("High-Yield") Papieren und Schwellenlandanleihen gewesen, die sich zunehmender Nachfrage renditesuchender Marktteilnehmer erfreut hätten.
In diesem Umfeld habe der Fonds einen moderaten Wertzuwachs verzeichnet. Im Quartalsverlauf seien Staatsanleihen der Euro-Peripherie vom Fondsmanagement weiterhin weitgehend gemieden worden, obwohl sich deren Renditeaufschläge zuletzt eingeengt hätten. Der Anlageschwerpunkt habe auf Staatsanleihen aus Euro-Kernländern und quasi-staatlichen Papieren hoher Bonität gelegen. Daneben hätten weiterhin umfangreiche Beimischungen von Unternehmensanleihen und besicherten Wertpapieren wie beispielsweise Pfandbriefen bestanden, die Renditeaufschläge gegenüber Staatsanleihen in Aussicht gestellt hätten. Gegen Quartalsende habe die Duration des Portfolios bei 1,9 Jahren und somit auf dem Niveau des Marktdurchschnitts gelegen, die durchschnittliche Kreditqualität habe bei "AA" gelegen (Einstufung gemäß Standard & Poor’s).
Anhaltender Preisdruck, hoher Finanzierungsbedarf vieler Länder und die expansive Geldpolitik der führenden Notenbanken würden Belastungsfaktoren für Staatsanleihen aus Industrieländern darstellen. Dies spreche dafür, dass die Anleger bei Staatsanleihen künftig wieder höhere Renditen verlangen würden, was mit rückläufigen Kursen einhergehen würde. Am Geldmarkt dürfte das Ertragspotenzial begrenzt bleiben, da die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Leitzins aufgrund schwacher Konjunktur in weiten Teilen Europas voraussichtlich niedrig halten werde. In diesem Umfeld dürften insbesondere Unternehmensanleihen sowie Wertpapiere aus fundamental robusten Schwellenländern vom Bedarf der Anleger nach positiven realen Renditen profitieren. (20.02.2012/fc/a/f)
Aktuelle Kursinformationen mehr >
| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 47,47 € | 47,48 € | -0,01 € | -0,02% | 01.01./01:00 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| DE0008471913 | 847191 | 47,75 € | 46,96 € | |