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Allianz Convertible Bond - A - EUR-Fonds erzielt moderaten Wertzuwachs im August
01.10.12 08:28
Allianz Global Investors
Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Allianz Convertible Bond - A - EUR-Fonds engagiert sich vorwiegend in Wandelanleihen, wobei der Schwerpunkt auf in Europa gehandelten Papieren liegt, so die Analysten von Allianz Global Investors.
Bis zu 20% des Fondsvermögens könnten in Wandelanleihen aus Schwellenländern investiert werden. Aktien dürften im Zuge der Ausübung von Wandel- und Optionsrechten erworben werden. Anlageziel sei es, auf langfristige Sicht überdurchschnittlichen Kapitalzuwachs zu erzielen.
Die Ende Juli abgegebenen Kommentare Mario Draghis zur Fähigkeit der Europäischen Zentralbank, den Zusammenhalt der Eurozone zu sichern, hätten die Märkte gestützt und zu einer Verringerung der systemischen Risikoaversion geführt. Die fundamentalen Probleme, die die Zukunft der Eurozone bedrohen würden, würden jedoch bestehen bleiben. Die Bitte des griechischen Regierungschefs Samaras um mehr Zeit für die Anpassung der griechischen Volkswirtschaft sei vom deutschen Finanzminister Schäuble zurückgewiesen worden. Drei spanische Regionen hätten bei ihrer Zentralregierung Finanzhilfen beantragt.
Auch andere Nachrichten im Hinblick auf die gesamtwirtschaftliche Entwicklung hätten den Markt belastet: In den USA habe das FOMC (Federal Open Market Committee) der US-Zentralbank die Risiken für die Konjunkturerholung betont. Zudem sei die Arbeitslosigkeit in den USA im Juli auf 8,3% (im Vergleich zu 8,2% im Vormonat) gestiegen. Die europäischen Kreditmärkte hätten in starken technischen Faktoren Unterstützung gefunden (niedrigen Anleihebestände in den Büchern der Händler), weshalb der Absatz neuer Anleihen am Primärmarkt trotz der saisonal niedrigeren Geschäftstätigkeit während der Sommerferien hoch gewesen sei (EUR 18 Mrd. am Primärmarkt für auf EUR lautende Unternehmensanleihen). Gleichzeitig hätten sich die Aktienmärkten erholt, allerdings bei niedrigen Umsätzen.
Die einzige nennenswerte Emission am europäischen Wandelanleihenmarkt im Berichtsmonat August sei die Anleihe über EUR 80 Millionen mit Laufzeit bis 2018 von Conwert Immobilien gewesen. Insgesamt sei der Europäische Markt geschrumpft, da das Vodafone-Rückkaufangebot für die Cable&Wireless-Anleihen abgewickelt worden sei.
Im August habe der Fonds einen moderaten Wertzuwachs erzielt, sei jedoch etwas hinter der Wertentwicklung des Marktsegments zurückgeblieben. Das Portfolio habe von seiner Untergewichtung in ArcelorMittal, dessen Aktienkurs in Euro gerechnet um 8,2% gefallen sei, und von seiner Position in den Parpublica/Galp-Umtauschanleihen, deren Kurs nahezu um 10% angestiegen sei, profitiert. Dagegen habe sich die Untergewichtung in Glencore, Peugeot und Alcatel, deren Wandelanleihen im August eine positive Performance aufgewiesen hätten, negativ auf die relative Wertentwicklung des Fonds ausgewirkt. Der Fonds habe im August, der von niedrigen Handelsvolumina geprägt sei, weniger Transaktionen getätigt. Arbitragepositionen in Anleihen desselben Emittenten mit unterschiedlichen Laufzeiten und Umwandlungsbedingungen (zum Beispiel in Vedanta, Technip und ArcelorMittal) seien bestehen geblieben.
Die weitere Entwicklung risikoreicher Vermögenswerte werde maßgeblich durch die nächsten Schritte in Richtung europäische Integration (Bankenunion) und Einzelheiten darüber, wie die EZB den "Euro erhalten" wolle, bestimmt werden. Der Fonds bleibe am Markt für Wandelanleihen vorsichtig positioniert und verfüge über eine erhebliche Cash-Position. Die Analysten würden damit rechnen, dass die Volatilität aufgrund der Krise in der Eurozone zeitweise wieder ansteigen werde, und auf Neuemissionen am Markt für Wandelanleihen warten. (01.10.2012/fc/a/f)
Bis zu 20% des Fondsvermögens könnten in Wandelanleihen aus Schwellenländern investiert werden. Aktien dürften im Zuge der Ausübung von Wandel- und Optionsrechten erworben werden. Anlageziel sei es, auf langfristige Sicht überdurchschnittlichen Kapitalzuwachs zu erzielen.
Die einzige nennenswerte Emission am europäischen Wandelanleihenmarkt im Berichtsmonat August sei die Anleihe über EUR 80 Millionen mit Laufzeit bis 2018 von Conwert Immobilien gewesen. Insgesamt sei der Europäische Markt geschrumpft, da das Vodafone-Rückkaufangebot für die Cable&Wireless-Anleihen abgewickelt worden sei.
Im August habe der Fonds einen moderaten Wertzuwachs erzielt, sei jedoch etwas hinter der Wertentwicklung des Marktsegments zurückgeblieben. Das Portfolio habe von seiner Untergewichtung in ArcelorMittal, dessen Aktienkurs in Euro gerechnet um 8,2% gefallen sei, und von seiner Position in den Parpublica/Galp-Umtauschanleihen, deren Kurs nahezu um 10% angestiegen sei, profitiert. Dagegen habe sich die Untergewichtung in Glencore, Peugeot und Alcatel, deren Wandelanleihen im August eine positive Performance aufgewiesen hätten, negativ auf die relative Wertentwicklung des Fonds ausgewirkt. Der Fonds habe im August, der von niedrigen Handelsvolumina geprägt sei, weniger Transaktionen getätigt. Arbitragepositionen in Anleihen desselben Emittenten mit unterschiedlichen Laufzeiten und Umwandlungsbedingungen (zum Beispiel in Vedanta, Technip und ArcelorMittal) seien bestehen geblieben.
Die weitere Entwicklung risikoreicher Vermögenswerte werde maßgeblich durch die nächsten Schritte in Richtung europäische Integration (Bankenunion) und Einzelheiten darüber, wie die EZB den "Euro erhalten" wolle, bestimmt werden. Der Fonds bleibe am Markt für Wandelanleihen vorsichtig positioniert und verfüge über eine erhebliche Cash-Position. Die Analysten würden damit rechnen, dass die Volatilität aufgrund der Krise in der Eurozone zeitweise wieder ansteigen werde, und auf Neuemissionen am Markt für Wandelanleihen warten. (01.10.2012/fc/a/f)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 135,781 € | 135,781 € | - € | 0,00% | 17.04./08:15 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| LU0706716205 | A1JPF1 | 137,53 € | 129,56 € | |