Frankfurt am Main (www.fondscheck.de) - Der FT EuroZins K (ISIN DE0008478124 / WKN 847812) erwirbt verzinsliche Wertpapiere, die auf Euro lauten, so die Experten von FRANKFURT-TRUST.

Dabei konzentriere er sich auf Titel mit kürzeren (Rest-)Laufzeiten. Die Anlagepolitik ziele auf einen kontinuierlichen Wertzuwachs.

Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen habe Ende September mit 0,46% nahezu unverändert im Vergleich zu Ende Juni notiert. Die 2-jährige Bundrendite dagegen sei um gut 10 Basispunkte auf -0,69% im Quartals-Verlauf gefallen. Die Risikoaufschläge (Spreads) von Euro-Peripherie-Anleihen, Unternehmensanleihen und Pfandbriefen gegenüber Bundesanleihen seien gut unterstützt geblieben, ohne dass sich im Berichtszeitraum größere Veränderungen ergeben hätten.

Der Rentenmarkt habe weiterhin die Unterstützung von vorsichtig agierenden Notenbanken erhalten. Die Europäische Zentralbank EZB habe noch keine Ausstiegssignale aus dem laufenden QE-Programm erkennen lassen, und EZB-Präsident Draghi habe die Volatilität des Euros als eine Quelle der Unsicherheit bezeichnet. In den USA habe die Notenbank FED bekannt gegeben, dass ab Oktober die Wiederanlage der Fälligkeiten um 10 Mrd. USD reduziert werde. Eine dritte Zinserhöhung in 2017 halte die Mehrheit der FED-Vertreter für gut möglich. FED-Präsidentin Yellen habe eine Fortsetzung des graduellen geldpolitischen Normalisierungskurses bekräftigt.

Robuste Konjunkturdaten hätten das Bild in den USA sowie im Euroraum geprägt. Allerdings spiegele sich dies nicht in der Inflationsentwicklung wider. In den USA sei die Kernrate des privaten Verbrauchs als maßgebliche Inflationsgröße leicht rückläufig gewesen (+1,3%). In der EWU sei die Inflationsrate geringfügig auf +1,5% angestiegen - die Kernrate der Inflation in der EWU liege dagegen unverändert bei +1,1%.

Auch weitere für die Risikostimmung der Marktteilnehmer relevante Nachrichten seien gemischt ausgefallen. Der verbale Konflikt zwischen Nordkorea und den USA sei zunehmend eskaliert. Dagegen seien die Hurrikan-Auswirkungen auf die Märkte geringer als befürchtet gewesen.

In Q3 liege die Wertentwicklung im Fonds bei +0,04%. Im Fonds würden die Experten die Gewichtung von Unternehmensanleihen und Pfandbriefen im Niedrigzinsumfeld auf konstantem Niveau halten. Aufgehellte konjunkturelle Wachstumsperspektiven und die solide Finanzsituation der Unternehmen würden die Entwicklung von Unternehmensanleihen begünstigen. Das Ankaufsprogramm der EZB bleibe weiterhin ein unterstützender Faktor für Industrieanleihen und Covered Bonds. Allerdings hätten die Bewertungen von Unternehmensanleihen und Covered Bonds schon ein hohes Niveau erreicht.

Bundesanleihen würden sich im Spannungsfeld eines positiven Konjunkturbilds in der Eurozone und der Erwartung behutsamer geldpolitischer Wechselschritte der EZB bewegen. Eine restriktiver als erwartet agierende US-Notenbank oder überraschende Fortschritte bei der Umsetzung der "Trumponomics" würden allerdings Renditeanstiege begünstigen. (Stand: Q3/2017) (15.11.2017/fc/a/f)

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