RAM (Lux) Systematic Funds - European Equities Fund: Europa-Aktien bieten gute Aussichten - Fondsanalyse
Genf (www.fondscheck.de) - Der Ausblick für europäische Aktien wird zurzeit immer positiver, so Thomas de Saint-Seine, CEO, Partner & Senior Systematic Equity Fund Manager bei RAM Active Investments im Kommentar zum RAM (Lux) Systematic Funds - European Equities Fund (ISIN LU0704152916 / WKN A1JPKM, IP).
Nach Meinung der Experten von RAM Active Investments gibt es hierfür hauptsächlich drei Gründe: Erstens sind an allen europäischen Märkten makroökonomische Verbesserungen zu beobachten. Sie würden darauf hinweisen, dass die Gewinne je Aktie den Erwartungen entsprechen oder diese übertreffen sollten, verbunden mit weiterhin starken Einkaufsmanagerindices.
Zweitens hätten sich die politischen Rahmenbedingungen für Anleger inzwischen konsolidiert - vor allem nach den Präsidentschafts- und Parlamentswahlen in Frankreich und den Niederlanden sowie Landtagswahlen in Deutschland. Und drittens würden sich Anleger zunehmend auf Fundamentaldaten konzentrieren. Dies schaffe günstige Voraussetzungen für Investoren, die gezielt einzelne Aktien auswählen würden, und sei ein Hinweis, dass europäische Aktien weiterhin eine überdurchschnittliche Performance erreichen sollten.
Die Einkaufsmanagerindices für die Eurozone lägen auf sehr hohem Niveau, was vermuten lasse, dass die Dynamik zunehme und die Aussichten für die Unternehmensgewinne in den nächsten Monaten besser werden sollten. In der Tat bestehe eine enge Verbindung zwischen der Dynamik der Unternehmensgewinne und den Einkaufsmanagerindices.
Die Wahl Emmanuel Macrons in Frankreich sei für Europa eine erfreuliche Nachricht gewesen - eine der ersten positiven und aufbauenden Überraschungen für die Eurozone in den letzten vier Jahren. Politische Siege, die am Markt als positiv oder beruhigend aufgenommen würden, würden zur Schaffung attraktiver Rahmenbedingungen für Anleger beitragen - ungeachtet der laufenden Brexit-Verhandlungen und der zurzeit in Großbritannien wegen der politischen Turbulenzen herrschenden Unsicherheit sowie der Möglichkeit, dass es in Italien zu vorgezogenen Parlamentswahlen komme.
Letztes Jahr seien per Saldo Gelder aus europäischen Aktien abgezogen worden, was auf Befürchtungen im Zusammenhang mit dem Brexit und auf andere politische Unwägbarkeiten zurückzuführen gewesen sei. In diesem Jahr seien die Abflüsse aus europäischen Aktien gestoppt worden und diese würden mehr und mehr durch Mittelzuflüsse abgelöst. Die Experten von RAM Active Investments beobachten eine stärkere Nachfrage nach ihrem europäischen Aktienfonds RAM (Lux) Systematic Funds - European Equities Fund (Anteilklasse IP, nach Abzug von Gebühren) und ein positives Zeichnungsaufkommen. Die Aussichten würden zunehmend positiv, und die Experten würden weitere Mittelzuflüsse erwarten. Vor allem bei Mid-/Small-Cap-Fonds seien solche positiven Mittelzuflüsse bereits sichtbar.
Europäische Aktien seien im Vergleich zu US-Dividendentiteln nach wie vor attraktiv, und mit einer durchschnittlichen Dividendenrendite von 3,4 Prozent würden sie auch im Vergleich zu Benchmark-Rentenmarktpapieren wie z.B. zehnjährigen Bundesanleihen mit nur 0,25 Prozent Rendite gut abschneiden. Nach Einschätzung der Experten würden ausländische Anleger weiterhin europäische Aktien bevorzugen, weil diese eine positive Dynamik besitzen würden und weil die gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen besser würden.
Seit Jahresbeginn haben die Experten von RAM Active Investments in ihrem RAM (Lux) Systematic Funds - European Equities Fund die Gewichte in Kontinentaleuropa - u.a. in Italien, Frankreich, Deutschland und der Schweiz - zulasten Großbritanniens erhöht. Zudem sei ihre Entscheidung, die Gewichte zugunsten von Kontinentaleuropa zu verschieben, durch die wachsende Dynamik in einzelnen Ländern wie Italien beeinflusst worden. Die breite Streuung der Fundamentaldaten von Aktien im Industriesektor mache diesen zu einem Muss für die Long-Strategien; denn die Experten sähen aktuell mehrere attraktive Wachstums-, Momentum- und Substanzwerttitel, vor allem in den skandinavischen Ländern. In Schweden sei der Fonds nach wie vor am stärksten übergewichtet. Im Gegenzug würden sich die derzeit negativen, fundamentalen Trends auf mehrere binnenwirtschaftlich ausgerichtete britische Mid- und Small-Cap-Unternehmen auswirken. Dies erkläre die teilweise starke Untergewichtung in Großbritannien, zu der die Experten in ihrer Strategie mittlerweile übergegangen seien.
Die Kurs/Gewinn-Verhältnisse (KGV) scheinen nach mehreren Jahren mit positiven Renditen allerdings nicht gerade "günstig" zu sein, sodass ein selektives Vorgehen und die Identifizierung von Unternehmen mit starken Fundamentaldaten und "inneren" Qualitäten noch dringlicher geworden sind, so die Experten von RAM Active Investments. Seit Jahresbeginn haben unsere drei selektiven und disziplinierten Strategiegruppen weiter Chancen wahrgenommen und die Performance des MSCI Europa dank ihrer klaren Betonung von Fundamentaldaten und Qualität um fast vier Prozent übertroffen, so die Experten von RAM Active Investments. Europa sei interessant, und zwar sowohl aus einer Long-Only- wie auch aus einer Long-/Short-Perspektive. Eine gezielte Auswahl von Aktien sollte sich in diesem Jahr für Anleger lohnen. (28.06.2017/fc/a/f)
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