GAM Star European Equity-Fonds: Beim Aufschwung europäischer Aktien ist erst Halbzeit - Fondsanalyse
Berlin (www.fondscheck.de) - Nach dem Kompromiss mit Griechenland hat an den europäischen Aktienmärkten ein neuer Kursaufschwung eingesetzt, der sich auch in den kommenden Monaten fortsetzen dürfte. Europäische Dividendentitel bieten damit weiterhin sehr gute Anlagechancen. Zu dieser Einschätzung kommt Niall Gallagher, Fondsmanager des GAM Star European Equity-Fonds (ISIN IE0002987190 / WKN 988538, EUR acc.) bei GAM.
"Um es mit einem Fußballspiel zu vergleichen: Bei der Erholung der europäischen Aktienmärkte haben wir gerade mal Halbzeit", sage Gallagher. "Dabei war die erste Hälfte in diesem Match gekennzeichnet von einer Neubewertung von Aktien, während in der zweiten steigende Unternehmensgewinne die Kurse weiter nach oben treiben werden." Ein Grund für die optimistische Prognose des GAM-Experten sei, dass viele strukturelle Ungleichgewichte innerhalb der Eurozone korrigiert worden seien. "In den Peripherieländern sind die Leistungsbilanzdefizite vielerorts in Überschüsse verwandelt worden und eine Reihe von Volkswirtschaften innerhalb der Eurozone steht nun mit einem gesunden Staatshaushalt da."
Auch sei das europäische Bankensystem in den vergangenen Jahren gestärkt worden, indem die Institute ihre Eigenkapitalausstattung erhöht hätten. "Auf diese Weise sind die Großbanken wieder in der Lage, die reale Wirtschaft ausreichend mit Krediten zu versorgen", erläutere Gallagher seine Einschätzung. "Dazu kommt, dass die Volkswirtschaften in der Eurozone vom gesunkenen Ölpreis profitieren. Denn sowohl Unternehmen als auch privaten Haushalte sparen dadurch erheblich bei den Energiekosten, wodurch auf der anderen Seite die Kauf- beziehungsweise Investitionskraft steigt."
Ein weiterer Faktor sei schließlich die Schwäche des Euro gegenüber dem US-Dollar. Daraus würden Gallagher zufolge gleich zwei positive Effekte resultieren: "Zum einen verbessert der schwächere Euro die Wettbewerbsfähigkeit der Exportprodukte aus der Eurozone auf den Weltmärkten", so der GAM-Experte. Zusätzlichen Schub bekämen Aktien dadurch, dass die Unternehmen ihre in ausländischer Währung erzielten Erträge in Euro überführt hätten. "Ungefähr die Hälfte der Unternehmensgewinne in Europa resultiert aus Geschäften, die außerhalb des Kontinents gemacht werden. Die nun auflaufenden Wechselkursgewinne werden daher einen erheblichen, positiven Einfluss haben." (22.07.2015/fc/a/f)
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