Wer nach überdurchschnittlicher Rendite sucht, das Risiko bei Aktien jedoch für zu hoch hält, bekommt von den Fondsgesellschaffen in jüngster Zeit verstärkt eine vergleichsweise unbekannte Alternative präsentiert: Wie zum Beispiel der HSBC Trinkaus Corporate Bond Europa (ISIN DE0005152003 / WKN 515200), berichten die Experten vom Anlegermagazin "Stockworld".

Diese Fonds würden in Unternehmensanleihen investieren und seit vergangenem Herbst in großer Zahl neu aufgelegt, beispielsweise von Fidelity, M&G oder Schroder Investment. Andere Player wie HSBC Trinkaus & Burkhardt Trinkaus & Burkhardt, ADIG und Union Investment seien auf dem deutschen Markt schon seit Jahren etabliert. Ein Grund für den Boom sei ganz simpel die steigende Zahl von Unternehmensanleihen auf dem europäischen Markt.

Der europäische Corporate Bond-Markt sei noch jung und biete erst seit wenigen Jahren eine gute Auswahl, die immer besser werde. Wichtiger sei aber, dass Corporate Bond Fonds als attraktives und sicheres Investment gelten würden - nicht zu Unrecht. Zum einen würden bei Unternehmensanleihen tendenziell höhere Zinsen anfallen als bei Staatsanleihen und zusätzlich bestünden Chancen auf Kursgewinne, falls sich die Geschäftslage der Unternehmen positiv entwickle. Die Abwärtsrisiken seien bei weitem geringer als bei Aktien.

Ein Blick auf die Statistik zeige, dass Fonds mit Anlageschwerpunkt Unternehmensanleihen in diesem Jahr im Durchschnitt schon etwa sechs Prozent plus gemacht hätten. Damit liege die Fondsgattung trotz der zuletzt freundlichen Börsen vor Aktienfonds. In den letzten 12 Monaten falle die Bilanz noch eindeutiger zu Gunsten der Bond-Fonds aus. Zehn bis zwölf Prozent seien mit den Anleihe-Fonds drin gewesen, Aktienfonds seien nur in Ausnahmefällen in den Plusbereich gekommen.

Leider lasse sich die Erfolgsbilanz nicht einfach fortschreiben. Störfaktor sei das schon extrem niedrige Zinsniveau. Parallel zu den Zinsen bei Staatsanleihen würden die Zinsen bei den Unternehmensanleihen sinken. Mit dem derzeitigen Kupon alleine komme man nicht mehr weit. Bei Unternehmen mit gutem Kreditrating (Investment Grade genannt) würden Anleihen kaum noch über vier Prozent p.a. rentieren.

Der Spielraum für Kursgewinne sei gleichsam beschränkt, denn steigende Kurse gebe es hauptsächlich, wenn Zinsen fallen würden, was aber kaum noch möglich sei. Eine weitere Quelle für steigende Kurse seien sinkende Spreads (Renditeabstand zu Staatsanleihen), doch diese Quelle scheine ebenso zu versiegen. "Die Spreads der Coporate Bonds befinden sich auf 12-Monats- Tief und auch eine historische Betrachtung zeigt, dass der BBB-Spread seinen langfristigen Mittelwert erreicht hat", sage Peter Becker, Manager des HSBC Trinkaus Corporate Bonds Europa.

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