Die besten Emerging Markets Corporate Bond Fonds


13.06.18 11:00
e-fundresearch.com

Wien (www.fondscheck.de) - 46 Prozent der in der DACH-Region zum Vertrieb zugelassenen Fondsstrategien können die gewählte Benchmark (JPM CEMBI Broad Diversified TR USD) auf 3-Jahres-Sicht schlagen: In der jüngsten Ausgabe von 'Die Besten' untersuchte "e-fundresearch.com" das Global Emerging Markets Corporate Bond-Manager-Universum nach den derzeit besten Risiko/Ertragsprofilen, so die Experten von "e-fundresearch.com".

Im Rahmen der vorliegenden Ausgabe von 'Die Besten' seien vom "e-fundresearch.com" Team sämtliche aktiv-gemanagten Emerging Markets Corporate Bond-Fonds (Morningstar-Kategorie: Global Emerging Markets Corporate Bond) berücksichtigt worden, die zum aktuellen Stichtag (11.06.2018) in zumindest einem Land der DACH-Region zum Vertrieb zugelassen gewesen seien und zusätzlich über einen durchgängigen Live-Track-Record von zumindest drei Jahren (per 31.05.2018) verfügt hätten.

Darüber hinaus seien ausschließlich Fondsstrategien analysiert worden, die per letzten Monatsende ein Mindestvolumen von 15 Millionen Euro sowie eine Fondswährung in USD vorweisen könnten. Im Falle von multiplen Fondstranchen habe das "e-fundresearch.com" Team jeweils auf die älteste (zugelassene) Tranche zugegriffen. Zum aktuellen Bewertungsstichtag habe sich aufgrund dieser Kriterien ein aus 54 unterschiedlichen Strategien bestehendes Fondsanalyse-Universum ergeben.

Die Experten würden sämtliche 54 Fonds des untersuchten Universums hinsichtlich der jeweils über 3-Jahre (per 31.05.2018) erzielten Risiko-Ertrags-Profile (in EUR) präsentieren. Risiko sei dabei in Form von annualisierter 3-Jahres-Volatilität, Ertrag in Form von annualisierter 3-Jahres-Performance (Total-Return-Basis) berücksichtigt worden.

Neben den fünf Fonds mit den höchsten 3-Jahres Sharpe-Ratios sei außerdem auch das Risiko/Ertrags-Profil des Marktes bzw. der Benchmark dargestellt worden. Zum aktuellen Stichtag sei es 25 der untersuchten Manager gelungen, die für diese Analyse gewählte Referenz-Benchmark (JPM CEMBI Broad Diversified TR USD) auf 3-Jahres-Sicht zu schlagen. 1,85 Prozent (1 von 54 Fonds) der untersuchten Emerging Markets Corporate Bond-Manager sei es gelungen, die Benchmark bei niedrigerem Risiko (=niedrigere Volatilität) zu übertreffen. Der Anteil an Fonds, welche die Benchmark zwar hätten schlagen können, hierfür jedoch ein erhöhtes Risiko hätten eingehen müssen (=höhere Volatilität) belaufe sich auf 44,44 Prozent (24 von 54 Fonds).

Die Kehrseite der Medaille: Insgesamt 29 der analysierten Global Emerging Markets Corporate Bond Manager hätten den JPM CEMBI Broad Diversified TR USD auf 3-Jahressicht performancemäßig nicht schlagen können. 9 dieser Fonds hätten die (im Vergleich zur Benchmark) niedrigere erwirtschaftete Performance immerhin auch durch eine geringere Volatilität (niedrigeres Risiko) rechtfertigen können, wohingegen 20 Fonds (37,04 Prozent des gesamten untersuchten Universums) weder eine bessere Performance noch ein niedrigeres Risiko vorweisen könnten.

Der von "e-fundresearch.com" über alle 54 Strategien gemessene 3-Jahres-Performance-Durchschnitt (arithmetisch) liege zum Stichtag bei 1,43 Prozent (p.a.) - die Median-Performance bei 1,27 Prozent (p.a.). Dass sich eine gründliche Fondsanalyse auch in dieser Assetklasse auszahlen könne, zeige ein Blick auf das beobachtete Performance-Spektrum, das von -1,34 Prozent (p.a.) (schwächster Fonds) bis 5,95 Prozent (p.a.) (stärkster Fonds) reiche.

Aktiven Fonds werde nachgesagt, dass sie insbesondere in Marktstressphasen einen Mehrwert gegenüber rein passiven Index-Investments ausspielen könnten. Ob auch Global Emerging Markets Corporate Bond Fondsmanager diesen vermuteten Mehrwert in den letzten 3-Jahren tatsächlich an den Tag hätten legen können, habe "e-fundresearch.com" anhand der für das Analyseuniversum beobachteten Maximum Drawdowns (maximaler kumulierter Verlust) analysiert.

Im arithmetischen Durchschnitt über alle untersuchten Fondsstrategien habe ein Maximum Drawdown von -10,63 Prozent gemessen werden können, die Benchmark weise in selbigem Vergleichsraum einen geringfügig geringeren (besseren) Maximum Drawdown von -10,23 Prozent auf. 51,85 Prozent der analysierten Manager müssten auf aktueller 3-Jahres-Sicht einen im Vergleich zum Index höheren Maximum Drawdown vorweisen - die Bandbreite der beobachteten Maximal-Verluste reiche von -8,12 Prozent (geringster Maximum Drawdown) bis -16,57 Prozent (höchster Maximum Drawdown). Dass es auch Fondsmanager gebe, denen das Management der Downside sehr gut zu gelingen scheine, zeige ein Blick auf die aktuellen Top-5-Fonds: Für diese Kohorte habe ein durchschnittlicher Maximum Drawdown von -9,2 Prozent gemessen werden können - knapp 10 Prozent niedriger als der Benchmark-Drawdown.

Gemessen an den - über einen 3-Jahres-Zeitraum - besten Risiko/Rendite-Profilen (Sharpe-Ratio) werde die Top-15-Liste der besten Emerging Markets Corporate Bond-Fonds derzeit von Strategien aus den Häusern Edmond De Rothschild (Edmond de Rothschild Fund - Emerging Credit), Aberdeen Asset Management (Aberdeen Global - Emerging Markets Corporate Bond Fund), MainFirst (MainFirst Emerging Markets Credit Opportunities Fund), BNY Mellon (BNY Mellon Global Funds PLC - BNY Mellon Emerging Markets Corporate Debt Fund) und BlackRock (BlackRock Global Funds - Emerging Markets Corporate Bond Fund) angeführt.

Die besten Emerging Markets Corporate Bond Funds (per 31.05.2018):

1. EdRF Emerging Credit A USD
2. Aberdeen Global EM Corp Bd Z MInc USD (ISIN LU0566481270 / WKN A1H470)
3. MainFirst EM Credit Opports Fd C USD (ISIN LU1061984545 / WKN A112WS)
4. BNY Mellon Em Mkts Corp Dbt USD X Acc (ISIN IE00B3RBWC27 / WKN A2APD6)
5. BGF Emerging Markets Corp Bd X2 USD
6. Ashmore SICAV EM HY Corp Debt I III USD Acc (ISIN LU1033769800 / WKN A1XF0J)
7. BlueBay Emerg Mkt HY Corp Bd I USD (Pf) (ISIN LU0720471415 / WKN A1KC2N)
8. MainFirst Em Mkts Corp Bd Fd Bal C USD (ISIN LU0816909955 / WKN A1J5JC)
9. AB SICAV I Em Mkt Corp Dbt S USD Acc (ISIN LU0736563627 / WKN A1J4TA)
10. Stone Harbor IF EmgMkts CorpDbt M USD Acc (ISIN IE00B63TV358 / WKN A1J72G)
11. Investec GSF EM InvGrd CorpDbt S Inc-2 USD (ISIN LU0906791123 / WKN A14PFA)
12. T. Rowe Price Emerg Mkts Corp Bd I USD (ISIN LU0596126465 / WKN A1JA8L)
13. GS EM Corp Bd I Acc USD (ISIN LU0622306065 / WKN A1JC2G)
14. AQS Em Mkts Corp Dbt Ttl Ret C USD Acc (ISIN IE00BZ18QP43 / WKN nicht bekannt)
15. Pictet-Emerging Corporate Bds I USD (ISIN LU0844696376 / WKN A1KBQ7) (13.06.2018/fc/a/f)






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