Metzler Wertsicherungsfonds 93 A: Q1/2019-Bericht, Wertzuwachs von 1,82% - Fondsanalyse


15.05.19 10:00
Metzler Asset Management

Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Metzler Wertsicherungsfonds 93 A strebt als Anlageziel eine möglichst hohe Partizipation an den globalen Aktien- und Rentenmärkten bei gleichzeitiger Einhaltung einer auf das Kalenderjahresende bezogenen Wertuntergrenze an, so die Experten von Metzler Asset Management.

Die Wertuntergrenze werde jeweils zum Kalenderjahresanfang festgelegt und betrage in der Regel 93% des am vorangegangenen Kalenderjahresende festgelegten Nettoinventarwertes (bereinigt um wiederangelegte Beträge und Steuerabschläge). Verlustvermeidung, Kapitalerhalt oder die Einhaltung der Wertuntergrenze könne zu keiner Zeit garantiert oder gewährleistet werden. Beim Kauf innerhalb eines Jahres könne ein erhöhtes Risiko bestehen.

Es würden Aktien, aktiengleichwertige Wertpapiere sowie Derivate darauf, fest und variabel verzinsliche Wertpapiere sowie Derivate darauf und Geldmarktinstrumente erworben. Daneben könnten Wandel- und Optionsanleihen, Indexzertifikate und sonstige verbriefte Schuldtitel, andere marktfähige Wertpapiere, Investmentanteile sowie in Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente hinzu erworben werden.

Der Fonds sei in das 1. Quartal mit einer Aktienquote von rund 5% und einem Rentenanteil von etwa 76% gestartet, was auf Fondsebene einer Duration von 4,9 Jahren entsprochen habe. Die Quoten würden sich immer mit Hinblick auf die Wertuntergrenze zum Jahresende, die bei 93% des Volumens vom Jahresanfang liege, und der aktuellen Marktentwicklung ergeben.

Die Märkte seien optimistisch in das neue Jahr gestartet. Die Kursverluste an den Aktienmärkten im letzten Quartal des vergangenen Jahres seien von der Sorge ausgelöst worden, dass eine Eskalation des Handelskriegs zwischen den USA und China sowie höhere Zinssätze das Wachstum der US-Wirtschaft spürbar verlangsamen könnten. Diese Schwäche im vierten Quartal 2018 sei gewissermaßen die Basis für die Erholung der Aktienmärkte im Berichtsquartal gewesen. Die US-Notenbank FED habe auf die Marktschwäche und das schwächere globale Wachstum reagiert, indem sie deutlich vorsichtigere Töne angeschlagen habe. Ein Großteil der Rally in diesem Jahr beruhe auf der Hoffnung des Marktes, dass die FED die Zinsen in den nächsten Jahren nicht weiter anheben werde. Davon hätten auch die Rentenmärkte profitiert.

Entsprechend sei die Aktienquote über das Quartal hinweg kontinuierlich angehoben worden. Zum Ende des Berichtszeitraums habe sie bei etwa 15% gelegen. Die Duration sei bei 4,9 Jahren gehalten worden und verbleibe damit weiterhin auf einem hohen Niveau.

Die positive Entwicklung beider Asset-Klassen habe sich deutlich im Fonds bemerkbar gemacht. Der Großteil der Performance sei im Rentensegment erwirtschaftet worden, aber auch der Performancebeitrag des Aktienanteils sei deutlich positiv gewesen. Die Wertentwicklung habe im ersten Quartal bei 1,82% nach Kosten gelegen. (Stand vom 29.03.2019) (15.05.2019/fc/a/f)






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