LPActive Value ist eine interessante Kaufgelegenheit für Anleger mit langem Atem
03.02.12 09:15
FONDS professionell
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Beteiligungsmarkt hat es aktuell nicht leicht beim Fundraising - das bestätigte vor kurzem auch eine Erhebung der deutschen KfW-Bankengruppe (Kreditanstalt für Wiederaufbau) und des Bundesverbandes deutscher Kapitalgesellschaften, so die Experten von "FONDS professionell" in ihrem Kommentar zum LPActive Value.
Dabei seien die Zeiten für einen Einstieg mit hohen Discounts auf den Net Asset Value (NAV) nicht schlecht, ganz im Gegenteil: "Bei Abschlägen von zirka 40 Prozent auf den Inventarwert im Schnitt sind Investments in Unternehmen mit einem guten und konservativ bewerteten Beteiligungsportfolio sowie genügend Cash eine interessante Kaufgelegenheit", resümiere Michel Degosciu, Gründungspartner und Managing Director des Schweizer Research- und Indexproviders LPX-Group, die mit dem LPActive Value den ersten aktiv gemanagten Investmentfonds mit gelisteten Private Equity-Unternehmen (LPE) anbiete.
Der Großteil der von LPX verwalteten Gelder im Volumen von einer Milliarde Euro sei indexkonform in ETFs und Zertifikaten investiert, der LPActive Value steche hier mit seinem fokussierten aktiven Deep-Valueansatz heraus. Die Zeit für eine Offensive angesichts günstiger Einstiegschancen in selektiv ausgewählte kotierte Gesellschaften sei gekommen, meine auch Colinne Bartel von der AC Innovation mit Sitz in Herrsching am Ammersee, die die LPX Group bei ihren Vertriebsaktivitäten unterstütze. Schwerpunkt der aktiven Strategie seien Unternehmen, die sich auf Buy Outs spezialisiert hätten und direkt in private Unternehmen investieren würden. Dachfondspositionen würden nur opportunistisch eingegangen und PE-Aktien wie Blackstone ausdrücklich außen vor bleiben.
Der LPActive Value sei ein Luxemburger UCITS IV- Fonds und erst 13 Millionen Euro schwer. Er sei im Juli 2009 aufgelegt worden und verfolge auf Basis der LPX-Indices einen aktiven Value-Managementansatz. Aktuell sei der in einer Euro- und einer Franken-Tranche erhältliche Fonds mit wöchentlicher Liquidität in 22 Unternehmen mit entsprechender Marktkapitalisierung und Marktgängigkeit sowie gesunder Bilanzstruktur mit genügend Cash und stabilem, qualifiziertem Management investiert. "Mit Hilfe gründlicher Fundamentalanalyse wird vermieden, in Titel zu investieren, die etwa illiquid sind, einen hohen Leverage fahren und Overcommitments in der letzten Boomphase abgaben. Diese Gesellschaften sind mit Portfolioabbau in den heutigen Zeiten niedriger Multiples und Refinanzierung ihrer Schulden beschäftigt. Sie können damit nicht die günstigen Einstiegsmöglichkeiten nutzen", so Degosciu.
Der grundsolide Ansatz des LPActive Value gehe mit einer vergleichsweise niedrigen Volatilität seit Auflage im Juli 2009 von 16,52 Prozent (per 31.12.2011) einher, die ein wenig auch der wöchentlichen NAV-Berechnung geschuldet sei. Die Rendite bleibe allerdings hinter dem LPX50 TR Index und dem MSCI World DTR net kumuliert zurück. "Im letzten Kalenderjahr 2011 lag der LPActive Value Fonds aber deutlich vor den beiden relevanten Benchmarks, dem LPX50 TR sowie dem S&P Listed Private Equity Index", wisse Bartel.
Wer einen langen Atem hat, die hohen Discounts zum Einstieg nutzen will, dabei aber nicht in einen Index von Listed PE investiert sein will, kann an eine Positionierung im LP Active Value denken, so die Experten von "FONDS professionell". (Ausgabe vom 02.02.2012) (03.02.2012/fc/a/f)
Dabei seien die Zeiten für einen Einstieg mit hohen Discounts auf den Net Asset Value (NAV) nicht schlecht, ganz im Gegenteil: "Bei Abschlägen von zirka 40 Prozent auf den Inventarwert im Schnitt sind Investments in Unternehmen mit einem guten und konservativ bewerteten Beteiligungsportfolio sowie genügend Cash eine interessante Kaufgelegenheit", resümiere Michel Degosciu, Gründungspartner und Managing Director des Schweizer Research- und Indexproviders LPX-Group, die mit dem LPActive Value den ersten aktiv gemanagten Investmentfonds mit gelisteten Private Equity-Unternehmen (LPE) anbiete.
Der LPActive Value sei ein Luxemburger UCITS IV- Fonds und erst 13 Millionen Euro schwer. Er sei im Juli 2009 aufgelegt worden und verfolge auf Basis der LPX-Indices einen aktiven Value-Managementansatz. Aktuell sei der in einer Euro- und einer Franken-Tranche erhältliche Fonds mit wöchentlicher Liquidität in 22 Unternehmen mit entsprechender Marktkapitalisierung und Marktgängigkeit sowie gesunder Bilanzstruktur mit genügend Cash und stabilem, qualifiziertem Management investiert. "Mit Hilfe gründlicher Fundamentalanalyse wird vermieden, in Titel zu investieren, die etwa illiquid sind, einen hohen Leverage fahren und Overcommitments in der letzten Boomphase abgaben. Diese Gesellschaften sind mit Portfolioabbau in den heutigen Zeiten niedriger Multiples und Refinanzierung ihrer Schulden beschäftigt. Sie können damit nicht die günstigen Einstiegsmöglichkeiten nutzen", so Degosciu.
Der grundsolide Ansatz des LPActive Value gehe mit einer vergleichsweise niedrigen Volatilität seit Auflage im Juli 2009 von 16,52 Prozent (per 31.12.2011) einher, die ein wenig auch der wöchentlichen NAV-Berechnung geschuldet sei. Die Rendite bleibe allerdings hinter dem LPX50 TR Index und dem MSCI World DTR net kumuliert zurück. "Im letzten Kalenderjahr 2011 lag der LPActive Value Fonds aber deutlich vor den beiden relevanten Benchmarks, dem LPX50 TR sowie dem S&P Listed Private Equity Index", wisse Bartel.
Wer einen langen Atem hat, die hohen Discounts zum Einstieg nutzen will, dabei aber nicht in einen Index von Listed PE investiert sein will, kann an eine Positionierung im LP Active Value denken, so die Experten von "FONDS professionell". (Ausgabe vom 02.02.2012) (03.02.2012/fc/a/f)
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