Metzler Wertsicherungsfonds 98: Q3/2018-Bericht, Wertverlust von 0,39% - Fondsanalyse


03.12.18 10:30
Metzler Asset Management

Frankfurt (www.fondscheck.de) - Das Anlageziel des Metzler Wertsicherungsfonds 98 (ISIN IE00BLG2YD70 / WKN A111Q5) besteht in der langfristigen Wertsteigerung seiner Anlagen, so die Experten von Metzler Asset Management.

Die Verluste innerhalb eines Kalenderjahres sollten dabei auf 2% begrenzt werden. Ziel sei es, jeweils am Jahresende einen Mindestnettoinventarwert je Anteil (bereinigt um Dividendenausschüttungen) zu erhalten, der 98% des Nettoinventarwertes je Anteil zu Beginn des Kalenderjahres entspreche. Um dieses Ziel zu erreichen, verfolge der Fonds eine Wertsicherungsstrategie.

In Übereinstimmung mit dem Anlageziel strebe der Fonds an, negative Erträge innerhalb eines Kalenderjahres auf 2% zu begrenzen. Die Erreichung dieses Zieles könne nicht garantiert oder gewährleistet werden.

Der Fonds verfolge sein Anlageziel durch Investitionen an Rentenmärkten in Europa und Aktienmärkten weltweit. Der Fonds lege sein Vermögen überwiegend in europäischen Zins- und Anleihederivaten sowie Aktienindexderivaten globaler Anbieter an. Darüber hinaus könne der Fonds direkt in europäische Anleihen, Aktien globaler Emittenten und aktienähnliche Wertpapiere investieren. Der Fonds könne in Anleihen investieren, die von Unternehmen und Staaten begeben würden und über ein Investment-Grade-Rating oder ein vergleichbares Rating verfügen würden. Das Aktienexposure des Fonds dürfe 20% des Nettoinventarwertes nicht übersteigen. Bankguthaben, das nicht für Sicherheitsleistungen oder Prämienzahlungen auf Derivategeschäfte benötigt oder direkt in Aktien oder Anleihen angelegt werde, könne in Geldmarktinstrumenten angelegt werden.

Der Fonds sei in das 3. Quartal mit einer Aktienquote von rund 3,0% und einem Rentenanteil von etwa 18% gestartet, was auf Fondsebene einer Duration von 1,2 Jahren entsprochen habe. Die Quoten würden sich immer mit Hinblick auf die Wertuntergrenze zum Jahresende ergeben, die bei 98% des Volumens vom Jahresanfang liege, und der aktuellen Marktentwicklung.

Im Berichtsquartal sei die Entwicklung an den globalen Aktienmärkten zweigeteilt verlaufen. Während die Kurse US-amerikanischer Aktien weiter gestiegen seien und zum Ende der Berichtsperiode sogar ein neues Allzeithoch erreicht hätten, hätten sich die übrigen Aktienmärkte eher seitwärts bewegt. Themen wie der Handelskonflikt zwischen den USA und China, der Staatshaushalt in Italien und der bevorstehende Brexit hätten die Stimmung getrübt. An den Rentenmärkten habe das Bild nicht besser ausgesehen. Die Zinsen seien tendenziell leicht gestiegen. Die US-Notenbank habe den Leitzins erwartungsgemäß um einen weiteren Schritt erhöht.

Aufgrund der negativen Wertentwicklung des Fonds und der damit verbundenen Verringerung des verfügbaren Risikobudgets sei die Aktien- und Rentenallokation leicht reduziert worden. Die Aktienquote habe zum Ende des Berichtszeitraums bei etwa 2,6% gelegen. Die Duration sei auf 1,1 Jahre reduziert worden.

Aufgrund der volatilen Märkte ohne klaren Trend - sowohl bei den Aktien als auch bei den Renten - habe der Fonds leicht nachgegeben. Die Wertentwicklung habe im dritten Quartal bei -0,39% nach Kosten gelegen. (Stand vom 28.09.2018) (03.12.2018/fc/a/f)





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