Metzler Wertsicherungsfonds 96 TR: 10/2021-Bericht, die Anleihemärkte erneut unter Druck - Fondsanalyse


12.11.21 11:00
Metzler Asset Management

Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Metzler Wertsicherungsfonds 96 TR strebt als Anlageziel eine möglichst hohe Partizipation an den globalen Aktien- und Rentenmärkten bei gleichzeitiger Einhaltung einer auf das Kalenderjahresende bezogenen Wertuntergrenze an, so die Experten von Metzler Asset Management.

Die Wertuntergrenze werde jeweils zum Kalenderjahresanfang festgelegt und betrage in der Regel 96% des am vorangegangenen Kalenderjahresende festgelegten Nettoinventarwertes (bereinigt um wiederangelegte Beträge und Steuerabschläge). Verlustvermeidung, Kapitalerhalt oder die Einhaltung der Wertuntergrenze könnten zu keiner Zeit garantiert oder gewährleistet werden. Beim Kauf innerhalb eines Jahres könne ein erhöhtes Risiko bestehen.

Es würden Aktien, aktiengleichwertige Wertpapiere sowie Derivate darauf, fest und variabel verzinsliche Wertpapiere sowie Derivate darauf und Geldmarktinstrumente erworben. Daneben könnten Wandel- und Optionsanleihen, Indexzertifikate und sonstige verbriefte Schuldtitel, andere marktfähige Wertpapiere, Investmentanteile sowie in Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente hinzu erworben werden.

Nach den zeitweiligen Turbulenzen an den Aktienmärkten im September hätten die Verluste im Oktober weitestgehend wieder aufgeholt werden können und neue Höchststände seien in greifbarer Nähe. Aufwind hätten vor allem die zurückgehenden Inflationserwartungen gegeben. Die große Sorge vor einem raschen Tapering der Zentralbanken habe erst einmal beiseitegelegt werden können. Die Gefahr eines schnellen Endes der Niedrigzinsphase sei somit wieder in weite Ferne gerückt. Temporär gefallene Kurse hätten die Marktteilnehmer als Einstiegschance genutzt. Die Anleihemärkte seien dennoch erneut unter Druck gekommen. Die konsequente Zurückhaltung der Zentralbanken habe jedoch größere Turbulenzen verhindern können. Ein Anstieg der Zinsen 10-jähriger Staatsanleihen bester Bonität auf globaler Ebene auf Monatssicht sei allerdings nicht zu vermeiden gewesen.

Der Fonds sei in den Oktober mit einer Aktienquote von rund 17% und einem Rentenanteil von etwa 24% gestartet, was auf Fondsebene einer Duration von 1,6 Jahren entsprochen habe. Die Quoten würden sich immer mit Blick auf die Wertuntergrenze zum Jahresende, die bei 96% des Volumens vom Jahresanfang liege, und der aktuellen Marktentwicklung ergeben.

Entsprechend der Strategie sei die Aktienallokation infolge der festen Aktienmärkte weiter erhöht worden. Die Aktienquote habe zum Ende des Berichtsmonats bei etwa 19% gelegen. Die Duration sei dagegen aufgrund der stark fallenden Kurse deutlich reduziert worden und habe zum Monatsende bei etwa 1,1 Jahren gelegen, was einer Rentenquote von etwa 17% im Fonds entsprochen habe. (Stand vom 29.10.2021) (12.11.2021/fc/a/f)






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