MainFirst Global Dividend Stars-Fonds: Dividenden-Investments - Alte Konzepte haben ausgedient


14.10.20 11:00
MainFirst Asset Management

Frankfurt (www.fondscheck.de) - "Wir haben nie so eine große Welle an Dividendenkürzungen und -aussetzungen gesehen wie dieses Jahr", bestätigt Fondsmanager Thomas Meier, Portfoliomanager des MainFirst Global Dividend Stars (ISIN LU1238901240 / WKN A14VLR) bei MainFirst Asset Management.

Gleichzeitig sei das strukturelle Niedrigzinsniveau nunmehr für viele Jahre zementiert - nach milliardenschweren staatlichen Interventionen und entsprechend hohen Schuldenquoten, um die Auswirkungen des Corona-Lockdowns auf die Wirtschaft abzufedern. "Es gilt jetzt, jene Unternehmen zu identifizieren, die in der Krise eventuell die Dividende aufschieben, aber an sich gesund sind und sehr bald zu attraktiven Ausschüttungen zurückkehren werden", erkläre er.

Die meisten traditionellen Dividendenfonds hätten sich auf die immer gleichen großen Aktientitel konzentriert, die in der Vergangenheit hohe Ausschüttungen gezahlt hätten. Der Aktienexperte sei überzeugt: Es bedürfe zeitgemäßer Konzepte, um die Dividendenperlen zu finden. Aber dann lohne es sich und Anleger würden doppelt profitieren: Zum einen durch Kursgewinne des Fonds und zum anderen durch regelmäßige Ausschüttungen.

Meier warne davor, sich allein auf die absolute Ausschüttungshöhe zu fokussieren. Zu groß sei die Gefahr, dass die Dividende nicht nachhaltig sei. "Das Risiko: Einige Unternehmen stellen zugunsten einer hohen Dividendenzahlung Investitionen zurück. Das rächt sich in Form einer schlechteren Geschäftsentwicklung in den Folgejahren." Wichtig seien deshalb die Nachhaltigkeit und Qualität der Dividende. Um dies zu verifizieren, würden Meier und sein Team eine fundamentale Analyse des Geschäftsmodells, der Bilanzstruktur und des Free-Cash Flows machen. Stimme zudem noch die Bewertung, sei ein Investmentkandidat gefunden.

Besonders vielversprechend seien klein- bis mittelgroßkapitalisierte inhaber- oder familiengeführte Unternehmen. "Es gibt weltweit viele Hidden Champions zu attraktiven Bewertungen. Die kleinere Unternehmensgröße und die Inhaberbeteiligung an der Führung machen die Firmen besonders flexibel und anpassungsfähig bei gleichzeitiger Entscheidungsstärke", erkläre der Portfoliomanager.

"Wir haben die Kurse während der Corona-Krise genutzt und zu attraktiven Preisen eine Reihe Unternehmen mit erfolgreichen Geschäftsmodellen und hervorragender Marktpositionierung aufgenommen, die wir schon länger beobachtet haben und die als Hidden Champions vielen Menschen nicht geläufig sind", berichte Meier. Ein Beispiel sei Carel Industries, ein italienisches Familienunternehmen, das auf Systemlösungen und Steuereinheiten für Luftbefeuchtungs- und Kühlanlagen sowie Klimatechnik spezialisiert sei. Das Unternehmen habe in seiner Nische hohe Marktanteile und Skalierungsmöglichkeiten und investiere jährlich sechs Prozent vom Umsatz, das seien rund 20 Millionen Euro, in Forschung und Entwicklung.

Eine variable Kostenstruktur und ein hoher Automatisierungsgrad würden selbst in Rezessionsphasen zu Margen von mindestens 15 Prozent führen. Die Bilanz sei robust und die Expansion werde organisch vorangeführt. Beste Voraussetzungen für eine stabile und attraktive Dividende in den kommenden Jahren. Weitere aussichtsreiche Kandidaten seien die finnische Musti Group, die auf Heimtierbedarf und -pflege spezialisiert sei, der deutsche Autovermieter Sixt sowie der deutsche Lichtsystem- und Fahrzeugelektronikspezialist Hella.

Der MainFirst Global Dividend Stars verfolge eine Barbell-Strategie mit einem ausgewogenen Value-Investing-Ansatz. Hierbei investiere der Fonds einerseits in konservative, defensive Kerninvestments, andererseits erfolge zu rund 50 Prozent eine Beimischung von wachstumsstarken, oftmals familiengeführten klein- und mittelgroßkapitalisierten Unternehmen, sogenannte Hidden Champions. Auf diese Weise habe der MainFirst Global Dividend Stars in der Corona-Krise, vom Index-Tiefpunkt am 23. März 2020 bis 30. September 2020, eine hervorragende Werterholung um 38,4 Prozent erzielt. Das entspreche einer Outperformance gegenüber dem MSCI World High Dividend Yield Index von 15,7 Prozent. Damit habe der MainFirst Global Dividend Stars im zweiten und dritten Quartal 2020 zu den erfolgreichsten global anlegenden Dividendenfonds gezählt. (14.10.2020/fc/a/f)





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ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
LU1238901240 A14VLR 135,43 € 84,84 €