M&G (Lux) Emerging Markets Income Opportunities Fund: FED-Zinssenkung als Impuls für Schwellenländer


01.08.19 11:30
M&G Investments

London (www.fondscheck.de) - Michael Bourke, Manager des M&G (Lux) Emerging Markets Income Opportunities Fund von M&G Investments, äußert sich über die Chancen, die sich nach der Zinserhöhung durch die FED jetzt für Schwellenländer bieten.

Die gestrige Entscheidung der Federal Reserve, die Geldpolitik nun doch wieder zu lockern, sei für viele Schwellenländer eine gute Nachricht. Eine ganze Reihe dieser Länder habe eine Anpassungsphase hinter sich gebracht und ihre Staatsfinanzen verbessert. Einzelne Währungen hätten gegenüber dem Dollar abgewertet - zusammen bilde das einen ermutigenden Ausgangspunkt für die zukünftige Entwicklung.

Dabei hätten Investoren in Schwellenländern zwei turbulente Jahre hinter sich: Auf die Aktienrally 2017 sei ein tiefer Fall gefolgt, als die USA ihre Zinsen erhöht hätten und die Bedrohung durch Handelskriege realer geworden sei. In diesem Jahr belaste die Sorge um das globale Wirtschaftswachstum die Märkte nach einem zunächst hoffnungsvollen Start erneut. Aktuell ist unser Ausblick für diese Anlageklasse optimistisch, denn Schwellenländeraktien notieren mit einem Abschlag gegenüber Werten aus den Industrieländern, obwohl sie von der Profitabilität her vergleichbar sind, so die Experten von M&G Investments.

Solche Schwankungen würden es jedoch denkbar schwer machen, in Schwellenländern allein durch Aktienanlagen ein gleichbleibendes Einkommen zu erzielen. Dazu komme, dass viele Unternehmen in diesen Ländern ihre Dividenden abhängig von ihren Gewinnen zahlen würden. Die Anzahl der Firmen, die ihre Auszahlungen jedes Jahr kürzen würden, sei hier deutlich höher als in Industrienationen. Auf der anderen Seite würden Unternehmensanleihen aus Schwellenländern gleich bleibende und vergleichsweise hohe Erträge bieten.

Durch die Kombination beider Asset-Klassen könne eine effektive, diversifizierte Einkommensstrategie mit - im Vergleich zur reinen Aktienanlage - reduzierter Volatilität entstehen. Weil wir langfristig investieren, sehen wir Chancen in Phasen, bei denen die Volatilität eher im gesamtwirtschaftlichen Umfeld als in den Firmendaten selbst liegt, so die Experten von M&G Investments. Aktuell hätten die Experten ihren Aktienanteil sukzessive auf 54 Prozent erhöht und mehrere südkoreanische Unternehmen ins Portfolio aufgenommen: Das Land sei trotz klarer Reformbestrebungen immer noch unterbewertet. In Mexiko hätten die Experten die wirtschaftlichen Unsicherheiten und die sich daraus ergebenden Kursverluste genutzt, um hier zuzukaufen. Rund 10 Prozent des Portfolios der Experten von M&G Investments seien in China angelegt, wo Unternehmen operativ gut aufgestellt seien, die Kurse sich aber aufgrund der Handelsauseinandersetzungen verbilligt hätten. Auch russische Titel fänden die Experten aktuell attraktiv, wogegen Indien ihnen für einen Einstieg zu teuer sei.

Bei den Rentenpapieren bleibe Lateinamerika einer der Favoriten der Experten von M&G Investments. Auch hier würden sie sich auf Segmente konzentrieren, die vom Markt gerade wenig geschätzt würden.

Unsere Mischung ausgewählter Aktien und Anleihen hat sich in den unruhigen letzten 24 Monaten bewährt und eine widerstandsfähige Performance gezeigt, so die Experten von M&G Investments. Die Experten würden die Fundamentaldaten von Unternehmen in Schwellenländern für robust halten, was sowohl für Aktien als auch für Anleihen gut sei. Auf lange Sicht würden Schwellenländer immer stärker zu einem wichtigen Markt für Anleger, die einkommensorientiert agieren würden. Die Experten von M&G Investments würden erwarten, dass die Qualität der Unternehmensführung insgesamt steigen werde und damit die Dividendenzahlungen - alles in allem hoffnungsvolle Voraussetzungen für ein Investment, das die Vorzüge von langfristigem Kapitalwachstum mit einem Einkommensfokus verbinde. (01.08.2019/fc/a/f)





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