LBBW Zyklus Strategie R-Fonds: Dividendentitel laufen zwischen Ankündigung und Ausschüttung der Dividende besonders gut


03.04.18 11:00
LBBW Asset Management

Stuttgart (www.fondscheck.de) - Viele Anleger haben erkannt, dass die Dividendenrendite ein wesentlicher Performancetreiber bei Aktieninvestments ist, so die Experten von LBBW Asset Management im Kommentar zum LBBW Zyklus Strategie R.

Doch vielen Investoren sei nicht bewusst, dass sie ihre Dividendenstrategie verfeinern könnten, wenn sie auf das richtige Timing achten würden. "Historische Kursmuster zeigen, dass der Zeitraum zwischen Ankündigung und Ausschüttung der Dividende häufig eine besonders Erfolg versprechende Phase ist", sage Markus Zeiß, Leiter Equity bei der LBBW Asset Management. In den vergangenen fünf Jahren habe sich in dieser Zeit - bezogen auf den Euroraum - gegenüber dem Aktienindex EURO STOXX 50 eine Outperformance von 18,75 Prozent erzielen lassen. Dabei habe die Volatilität nur bei rund zwei Dritteln der Schwankungsintensität des EURO STOXX 50 gelegen.

Warum sei es so, dass Dividendentitel im Zeitfenster zwischen der Ankündigung und der Ausschüttung der Dividende besonders gut laufen würden? "Das hängt damit zusammen, dass Hauptversammlungen den Vorständen eine ideale Präsentationsfläche bieten", erkläre Zeiß. Die Unternehmensspitze sei deshalb bestrebt, im Vorfeld der Hauptversammlung durch positive Nachrichten eine gute Stimmung unter den Anteilseigner aufzubauen. Dies wirke sich entsprechend auf den Kurs der Aktie aus. Markus Zeiß, der mit seinen Fonds bereits mehrere Lipper Fund Awards gewonnen habe, mache sich diesen Timing-Effekt als Fondsmanager des LBBW Zyklus Strategie zunutze. Im Gegensatz zu klassischen Dividendenstrategien halte er die Papiere nur für eine relativ kurze Zeit im Portfolio.

Zeiß konzentriere sich dabei auf das Anlageuniversum des EURO STOXX. Das sei kein Zufall. "Aktien aus dem Euroraum sind im internationalen Vergleich besonders ausschüttungsstark", sage der Fondsmanager. "Während sich die US-Wirtschaft bereits in einem fortgeschrittenen Stadium des Konjunkturzyklus befindet, kommt der Aufschwung in Europa jetzt erst richtig in Gang." Positive Frühindikatoren wie das gute Geschäftsklima, das hohe Verbrauchervertrauen und die anziehenden Auftragseingänge bestätigten den positiven Trend. Die Folge: Bereits im vergangenen Jahr seien die Gewinne europäischer Unternehmen mit plus 13 Prozent stärker gestiegen als die Profite der US-Unternehmen mit plus 9 Prozent. Dieser Trend setze sich fort. "Die Gewinnmargen der europäischen Unternehmen haben sich zuletzt deutlich verbessert. Damit haben die Unternehmen mehr Spielraum, ihre Aktionäre durch Dividenden am Unternehmenserfolg teilhaben zu lassen", berichte Zeiß.

Wer sich bei seiner Dividendenstrategie die Erkenntnisse der Börsenpsychologie zunutze machen wolle, sollte die Aktien ständig im Blick halten. "Letztendlich kommt es auf die folgenden Fragen an: Welche Unternehmen stellen besonders attraktive Dividenden in Aussicht? Welche Titel überzeugen mit einer zuverlässigen Dividendenhistorie? Wann ist die Dividendenankündigung, wann die Ausschüttung?", erläutere Zeiß, der zugunsten der Stabilität im Portfolio nur Unternehmen mit gesunden Bilanzen, hohen Cashflows und zukunftsträchtigen Geschäftsmodellen in die engere Auswahl nehme. Der Kauf- und der Verkaufszeitpunkt stünden letztlich in engem Zusammenhang mit der Ankündigung und der Zahlung der Dividende. Meist halte Zeiß die Dividendenpapiere nur für vier bis zwölf Wochen.

Das Zusammenspiel aller Faktoren führe zu einer vergleichsweise geringen Schwankungsintensität und einer stabilen Wertentwicklung. So habe die durchschnittliche Performance des LBBW Zyklus Strategie R in den vergangenen fünf Jahren bei 59,72 Prozent und die des LBBW Zyklus Strategie I bei 68,19 Prozent (Stand: 28. Februar 2018) gelegen. Für seine beeindruckende Performance sei der Fonds jetzt bei den Lipper Fund Awards ausgezeichnet worden. Der LBBW Zyklus Strategie R sei dabei für Deutschland und Österreich zum besten Fonds in der Kategorie Equity Europe Income für den Zeitraum von drei Jahren gekürt worden. (03.04.2018/fc/a/f)





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