LBBW Rohstoffe 2 LS R-Fonds: 05/2021-Bericht, Wertzuwachs von 1,1% - Fondsanalyse


07.07.21 08:30
LBBW Asset Management

Stuttgart (www.fondscheck.de) - Das Ziel der Anlagepolitik des LBBW Rohstoffe 2 LS ist es, einen möglichst hohen Vermögenszuwachs zu erwirtschaften, so die Experten von LBBW Asset Management.

Der LBBW Rohstoffe 2 LS partizipiere indirekt an der Wertentwicklung der internationalen Rohstoff- und Warenterminmärkte. Dies werde durch den Einsatz von Derivaten (auf Basiswerte abgeleitete Finanzinstrumente) erreicht, deren Basiswert Rohstoff-Indices bzw. Sub-Indices bilden würden. Der Fonds orientiere sich derzeit am LBBW-Long-Short-Rohstoff-Index-ER. Dabei würden die Sektoren Land- und Viehwirtschaft bis auf weiteres nicht berücksichtigt.

Darüber hinaus könne der Fonds auch direkt in Aktien, verzinsliche Wertpapiere, Wandelschuldverschreibungen, Wandel- und Optionsanleihen, Indexzertifikate, Partizipations- und Genussscheine sowie in Optionsscheine auf Aktien investieren. Die liquiden Mittel würden derzeit im Rahmen der Anlagegrenzen überwiegend in kurzlaufende auf Euro lautende Rentenpapiere mit guter Schuldnerbonität angelegt oder in Bankguthaben gehalten. Bei der Investition der Barsicherheiten in Aktien und verzinsliche Wertpapiere werde angestrebt, nachhaltige Kriterien zu berücksichtigen.

Der Rohstoffmarkt habe den Monat Mai - gemessen am Bloomberg Commodity ex-Agriculture and Livestock Index - mit einem Kursgewinn beendet. Auffällig sei gewesen, dass der Aufschwung von nahezu allen Rohstoffen getragen worden sei. Laut einer Berechnung von Bloomberg hätten die Sektoren Metalle, Landwirtschaft und Öl per Anfang Mai zudem die steilste Backwardation seit mehr als 14 Jahren aufgewiesen. Marktteilnehmer seien demnach bereit für die sofortige Lieferung eines Rohstoffs einen Preisaufschlag im Vergleich zu einer später in der Zukunft liegenden Lieferung zu zahlen (Backwardation). In der Vergangenheit sei eine derartig ausgeprägte Backwardation ein Zeichen einer starken Nachfrage bzw. eines knappen Angebots gewesen.

Bei den Energieträgern hätten im Betrachtungszeitraum die Verhandlungen bezüglich des Atomabkommens mit dem Iran sowie das monatlich stattfindende Treffen der OPEC-Gruppe im Fokus gestanden. Zwar scheinen sich die USA und der Iran bei besagtem Atomabkommen anzunähern, ein Durchbruch konnte per Monatsultimo allerdings noch nicht verzeichnet werden, so die Experten von LBBW Asset Management. In Kombination mit der außergewöhnlich hohen Disziplin bei der Förderzurückhaltung der Mitglieder der OPEC-Gruppe hätten die Notierungen der Energieträger angezogen.

Der deutliche Anstieg bei den Basismetallen sei dem weltweit bedeutendsten Abnehmerland China zunehmend ein Dorn im Auge. Die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission im Reich der Mitte habe als konkrete Maßnahme gegen die aus ihrer Sicht "abnormalen Preisschwankungen" bei wichtigen Basismetallen wie Eisenerz und Kupfer den heimischen Banken untersagt, Rohstoffanlageprodukte an die traditionell spekulativ agierenden Privatkunden zu verkaufen. Da für den Markt das positive Umfeld hoher Infrastrukturausgaben jedoch entscheidender sei als die verbalen Interventionen Chinas, habe sich der Basismetallsektor weitestgehend unbeeindruckt gezeigt.

Bei den Edelmetallen hätten die von Bloomberg erfassten Gold-ETFs in den vergangenen vier Wochen Zuflüsse von insgesamt knapp 50 Tonnen verzeichnet, das sei der stärkste Anstieg seit September 2020. Zudem hätten die spekulativen Finanzanleger ihre Long-Positionen im Mai ebenfalls deutlich ausgeweitet.

Der Anteilswert des LBBW Rohstoffe 2 LS habe auch den Mai mit einem Kursplus beendet. Der Fonds könne sowohl an positiven (Kaufpositionen, sog. "Long"-Positionen), als auch an negativen Wertentwicklungen (Verkaufspositionen, sog. "Short"-Positionen) partizipieren. Aufgrund der positiven Preisentwicklung am Rohstoffmarkt insgesamt hätten die Rohstoffe auf der Short-Seite nur einen negativen Beitrag zum Monatsergebnis beitragen können. Allerdings sei dieser negative Beitrag durch die Kursgewinne der auf der Long-Seite gewählten Rohstoffe mehr als ausgeglichen worden. Insbesondere das Basismetall Zinn auf der Long-Seite habe zu überzeugen gewusst.

Der im LBBW Rohstoffe 2 LS verwendete Index habe seine Zusammensetzung turnusgemäß am 12. April geändert. Dabei sei es im Vergleich zur letzten Indexperiode zu einer Änderung in den Long-Positionen gekommen. Der Energieträger Benzin habe dabei Gold als indirektes Long-Investment verdrängt. Bei den Short-Positionen hätten Heizöl und Aluminium die Rohstoffe Benzin und Gasöl im zugrunde liegenden Index ersetzt. Die Long-Seite des abgebildeten Index setze sich in der laufenden Periode aus den beiden Rohölsorten Brent und WTI (Western Texas Intermediate), Benzin, Kupfer und Zinn zusammen. Die Short-Seite bestehe aus Heizöl, Erdgas, Aliminium, Zink und Blei. Der nächste Änderungstermin im Index sei für den 12. Juli 2021 vorgesehen. (Stand vom 31.05.2021) (07.07.2021/fc/a/f)






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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
38,01 € 37,93 € 0,08 € +0,21% 01.01./01:00
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000A1H7276 A1H727 39,42 € 36,11 €