LBBW RentaMax R-Fonds: 09/2018-Bericht, Wertminderung von 0,32% - Fondsanalyse


12.10.18 10:30
LBBW Asset Management

Stuttgart (www.fondscheck.de) - Der LBBW RentaMax R Fonds (ISIN DE0005326144 / WKN 532614) investiert in Euro-Unternehmensanleihen mit überwiegend guter bis sehr guter Schuldnerqualität, so die Experten von LBBW Asset Management.

Ziel sei es, eine im Vergleich mit Bundesanleihen möglichst attraktive Rendite zu erzielen. Die durchschnittlichen Restlaufzeiten der Wertpapiere würden der aktuellen Marktsituation unter Gesichtspunkten der Ertragsoptimierung ständig angepasst. Die Auswahl der Anleihen erfolge in drei Schritten. Zuerst werde die weltwirtschaftliche Konjunktur- und Wachstumsdynamik prognostiziert und der Markt hinsichtlich seiner Kreditrisiken durchleuchtet. Anschließend würden die einzelnen Branchen im jeweiligen Zyklus bewertet und ausgewählt. Abschließend erfolge die Auswahl qualitativ hochwertiger Unternehmensanleihen aufgrund fundierter Analysen.

Italien habe erneut im Mittelpunkt aller Marktbeobachter gestanden. Der Streit um die Budgetvorlage für das Fiskaljahr 2019 habe die Tagesgespräche beherrscht und umfangreichen Stoff für diverse Kommentare geliefert. Das geplante Defizit in Höhe von 2,4%, auf das sich die Parteien geeinigt hätten, habe die Märkte dann offensichtlich doch überrascht. Die Renditen für italienische Staatsanleihen seien am Ende des Monats deutlich über die 3%-Marke geschossen und hätten die Märkte insgesamt verunsichert. Deutsche Bundesanleihen seien stark nachgefragt gewesen, die Rendite zehnjähriger Bonds sei auf bis zu 0,45% zurückgegangen.

In zweiter Reihe sei die erneute Eskalation des Handelskonfliktes USA-China wahrgenommen worden. Einige Beobachter würden inzwischen davon ausgehen, dass eine komplette Eskalation (25% Einfuhrzoll auf alle chinesischen Importe in die USA ab 2019) kaum noch zu vermeiden sei. Diese Entwicklung habe vor allem die europäischen Aktienmärkte getroffen, während die US-Aktienmärkte weitgehend unbeirrt ihre Aufwärtsbewegung fortgesetzt hätten.

Corporate Bonds hätten sich zur Monatsmitte freundlich mit Spread-Einengungen beim itraxx Europe von ca. 8 Basispunkten gezeigt, gegen Monatsende hätten sich die Spreads wieder auf die Levels vom Monatsanfang ausgeweitet. Besonders schwach hätten wiederum italienische Corporates tendiert (v.a. Banken), die unter steigenden italienischen Staatsanleihe-Renditen gelitten hätten. Überraschend freundlich habe der High-Yield-Sektor tendiert. Hier hätten sich die Spreads im Monatsverlauf um ca. 20 Basispunkte eingeengt. Auch Nachranganleihen hätten zugelegt, der Index habe im September 0,5% gewonnen.

Die Argumente für einen positiven Ausblick für Unternehmensanleihen würden unverändert gelten. Unternehmensanleihen würden aller Voraussicht nach aufgrund der höheren laufenden Rendite die attraktivste Rentenklasse bleiben.

Der LBBW RentaMax R habe im September 0,32% verloren. Seit Jahresanfang betrage die Performance -0,46% (Benchmark: -0,55%). (Stand vom 28.09.2018) (12.10.2018/fc/a/f)





hier klicken zur Chartansicht

Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
65,771 € 65,771 € -   € 0,00% 18.12./20:00
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0005326144 532614 67,75 € 65,77 €