Kames Absolute Return Bond Global Fund: Quantitative Easing-Programm dürfte in Deutschland an Popularität verlieren


06.09.17 13:00
Kames Capital

London (www.fondscheck.de) - Diejenigen von uns, die die europäische Geldpolitik genauer verfolgen, haben den ganzen Sommer geduldig gewartet, dass Mario Draghi einige Hinweise darauf gibt, wie sich die Politik in der Eurozone entwickeln wird, so Sandra Holdsworth, Co-Managerin des Kames Absolute Return Bond Global Fund (ISIN IE00BVVQ0692 / WKN A14SJ5) bei Kames Capital.

Zum Leid der Beobachter habe sich Mario Draghi mit Äußerungen zurückgehalten - trotz positiver Wirtschaftsdaten, die in den letzten zwei Monaten veröffentlicht worden seien. Nun würden die Experten hoffen, dass das Warten mit der morgigen Sitzung der EZB ein Ende habe. Am Donnerstag werde Mario Dragi die Ergebnisse vorstellen, eine Erklärung abgeben und Fragen beantworten.

Er werde auch die jüngsten Prognosen der EZB für das Wirtschaftswachstum und die Inflation in der Eurozone bekannt geben. Erwartungen seien da, dass Mario Dragi erste Absichten signalisieren werde, das Programm zum Ankauf von Vermögenswerten im kommenden Jahr zurückzufahren. Die Experten würden davon ausgehen, dass Entscheidungen über das Tempo der Änderungen und weitere Details erst im Verlaufe des Jahres kommuniziert würden - wahrscheinlich deshalb weil dies im Vorfeld der Wahlen in Deutschland zu Kontroversen führen könnte.

Es sei kein Geheimnis, dass der Mangel an deutschen Bundesanleihen, welche der EZB für Käufe zur Verfügung stünden, ein Problem darstelle. Eine bloße Verringerung der Käufe dürfte dies nicht lösen. Um mit den Asset-Käufen auch 2018 fortzuführen - evtl. auf einem tieferen Niveau - müsse das Public Sector Purchase Programm von den Verteilschlüsseln mehr als je zuvor abweichen. Dies bedeute, dass zu Lasten von Bundesanleihen mehr französische und italienische Anleihen gekauft werden müssten. Dadurch dürfte das Quantitative Easing-Programm, das in Deutschland aufgrund der Risiken sowieso niemals sehr populär gewesen sei, nochmals an Popularität verlieren. (06.09.2017/fc/a/f)




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