Jupiter Asia Pacific Income SICAV Fund: Der Höhenflug der zwei asiatischen Drachen - Fondsanalyse


11.01.18 15:01
Jupiter AM

London (www.fondscheck.de) - In den nächsten zwölf Monaten dürfte sich das Ertrags- und Dividendenwachstum in der gesamten Asien-Pazifik-Region fortsetzen - und auch die politische Landschaft dürfte sich weiter stabilisieren, so Jason Pidcock, Fondsmanager des Jupiter Asia Pacific Income SICAV (ISIN LU0231116830 / WKN A0HF9R) bei Jupiter Asset Management.

Das BIP-Wachstum einiger Länder, das im mittleren einstelligen Bereich liege, und die soliden Exportmärkte sollten unternehmensseitig zu höheren Investitionen führen und folglich in höhere Gewinne münden. Die Experten Jupiter Asset Management erwarten, dass etwa der gleiche Anteil an Erträgen in Form von Dividenden ausgeschüttet wird.

Bei der Titelauswahl sehe Jason Pidcock aufgrund der attraktiven Bewertungen und der starken Bilanzen vor allem in Singapur und Taiwan Anlagechancen. Singapur habe zuletzt einen längeren Zeitraum vergleichsweise niedrigen Wachstums durchlebt, doch mittlerweile habe die Konjunktur dort Fahrt aufgenommen. Mehrere Unternehmen würden Dividendenrenditen bieten, die etwa doppelt so hoch lägen wie die Renditen der 10-jährigen Staatsanleihen des Landes.

In Taiwan sei die Rendite 10-jähriger Anleihen niedriger, und es seien attraktive Unternehmen mit erheblichen Renditeaufschlägen zu finden, deren Bilanzen sich zudem in einer guten Lage befänden. Für gewöhnlich handle es sich dabei um Unternehmen aus der Technologiebranche. Es seien historisch gesehen recht zyklische Unternehmen, die derzeit von einigen strukturellen Wachstumstreibern profitieren würden. Hierzu zähle z.B., dass mehr Computerchips in Fahrzeugen eingesetzt würden und vielerorts an der zunehmenden Konnektivität zwischen Produkten gearbeitet werde (Stichwort Internet der Dinge).

Die USA seien zwar in der Softwareentwicklung führend, doch Asien liege bei der Hardware an der Spitze. Dies gelte für die Herstellung von Produkten und Computerchips, die in anderen Ländern oder in Asien selbst entwickelt worden seien. Die drei größten Positionen des Jupiter Asia Pacific Income SICAV seien derzeit durchweg asiatische Hersteller von IT-Hardware - T.S.M.C. und Hon Hai in Taiwan und Samsung Electronics in Südkorea. Alle drei würden über eine positive Liquiditätssituation verfügen und hätten ihre Fähigkeit und Bereitschaft bewiesen, angemessene Dividenden zu zahlen. Im Falle von Samsung sei dies eine eher jüngere Entwicklung. Nach Pidcocks Erachtens stehe diesen Unternehmen 2018 ein weiteres gutes Jahr bevor: Ihre Dividendenrenditen seien im Vergleich zu den lokalen Anleiherenditen nach wie vor attraktiv, es bestehe ausgezeichnetes Wachstumspotenzial bei den Dividenden und die Bilanzen würden stark bleiben.

Von dem strukturellen Nachfragewachstum dürften auch Unternehmen profitieren, die in den Bereichen Reise und Tourismus, Unterhaltung und Gesundheitswesen aktiv seien. Angesichts der höheren verfügbaren Einkommen in der Region nähere sich das Ausgabeverhalten der dortigen Verbraucher demjenigen im Westen an, wo "Erlebnisse" mit "Gegenständen" um das Ausgabevolumen konkurrieren würden. Die Gesundheitsausgaben würden zudem steigen, da die Menschen länger leben würden, aber auch mehr Einkommen für die Behandlung von Krankheiten und Verletzungen ausgeben würden. Daher sind die Experten Jupiter Asset Management u.a. in Malaysia Airports, Sydney Airport, NWS Holdings, ST Engineering, Sands China, Tencent und IHH Healthcare investiert.

Die Experten Jupiter Asset Management empfehlen, Portfolios im Jahr 2018 unter dem Gesichtspunkt der "Robustheit" zu betrachten: Sie empfehlen, auf die Bilanzstärke zu achten und Unternehmen mit geringer Verschuldung zu bevorzugen. Zugleich sollte das Portfolio sehr liquide und wenig anfällig für Kursbewegungen aufgrund von phasenweiser Illiquidität des Marktes sein. (11.01.2018/fc/a/f)






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