Deka-Nachhaltigkeit Renten CF-Fonds: 09/2020-Bericht, spanische Titel reduziert - Fondsanalyse


14.10.20 10:30
Deka Investment

München (www.fondscheck.de) - Ziel der Anlagepolitik des Sondervermögens Deka-Nachhaltigkeit Renten CF (A) (ISIN LU0703711035 / WKN DK1A48) ist es, durch die Nutzung von Chancen und die Vermeidung von Risiken, die sich aus ökonomischen, ökologischen und sozialen Entwicklungen ergeben, ein mittel-bis langfristiges Kapitalwachstum zu erwirtschaften, so die Experten von Deka Investment.

Der Investmentfonds investiere nur in Wertpapiere, die nach Grundsätzen der Nachhaltigkeit ausgewählt würden. Dazu würden die Emittenten weltweit nach Kriterien für Umweltmanagement (z.B. Klimaschutz, Umweltpolitik), soziale Verantwortung (z.B. Sozialstandards in der Lieferkette, Sicherheit und Gesundheit) und Unternehmensführung (z.B. Bestechung, Korruption, Transparenz und Berichterstattung) bewertet. Nicht investiert werden solle in Unternehmen mit Verstößen gegen Menschenrechte, Arbeitsrechte, Kinderarbeit oder Korruption sowie in Branchen, die den Mindeststandards des Fonds nicht entsprechen würden. Durch die Nachhaltigkeitsanalyse würden die am nachhaltigsten agierenden Emittenten ausgewählt (Best-in-Class-Ansatz). In diesem Rahmen werde überwiegend in auf Euro lautende Unternehmensanleihen, Staatsanleihen und Pfandbriefe sowie sonstige Anleihen von weltweiten Emittenten investiert. Der Anteil der Wertpapiere, die selbst oder deren Aussteller niedriger als BBB- geratet seien (S&P oder äquivalentes Rating einer anderen Ratingagentur), dürfe 33% des Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten. Dem Fonds liege ein aktiver, fundamental orientierter Investmentansatz zugrunde, der gezielt "Top-Down" und "Bottom-Up"-Elemente kombiniere. Basis sei die Analyse makroökonomischer und (geo)politischer Parameter, ergänzt durch qualitative und quantitative fundamentale Bewertungen, z.B. Bonitätsanalyse der Emittenten, relativer Vergleich der Wertpapiere mit anderen korrespondierenden Ausstellern. Auf die Nutzung eines Referenzwertes (Index) werde verzichtet, da die Fondsallokation/Selektion nicht mit einem Index vergleichbar sei.

Weiterhin könnten Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Das Fondsmanagement des Deka-Nachhaltigkeit Renten werde durch einen für das Sondervermögen gebildeten Anlageausschuss beraten.

Das Marktumfeld für Unternehmensanleihen sei im September in Teilsegmenten von der temporären Schwäche an den Aktienmärkten beeinträchtigt gewesen. Insbesondere die High-Beta-Segmente wie nachrangige Finanztitel hätten Kursverluste hinnehmen müssen. Deutlich besser hätten sich Non-Financial-Senior-Anleihen gehalten, die von der EZB weiterhin gekauft würden. In diesen Segmenten sei die leichte Ausweitung der Rsikoprämien (Spreads) durch leicht rückläufige Zinsen kompensiert worden, sodass die Monatsbewegung hier gering gewesen sei. Der Primärmarkt sei wieder aktiver geworden, leider seien aber viele Neuemissionen aufgrund der guten Nachfrage so teuer bepreist worden, dass sich eine Teilnahme kaum gelohnt habe. Im Fonds seien im Berichtszeitraum überwiegend Titel reduziert worden, die eine höhere Korrelation zu steigenden Infektionsraten hätten erwarten lassen, wie Transport oder auch spanische Titel, wo die Pandemieprobleme in Europa am ehesten auffällig seien.

Im Deka-Nachhaltigkeit Renten habe das Fondsmanagement Investitionen eher in Neuemissionen getätigt, die noch etwas Prämie geliefert hätten oder die besonders gut nachgefragt gewesen seien wie Green Bonds. Teilweise hätten auch am Sekundärmarkt attraktive Anleihen mittlerer Laufzeiten gekauft werden können, die normalerweise kaum zu bekommen seien, in der leichten Marktschwäche aber offeriert worden seien. Grundsätzlich würden die Marktchancen weiter konstruktiv gesehen, da das Angebot/Nachfrage-Bild sich verbessern sollte. Die steigenden COVID-19-Zahlen in Europa würden aber einen nicht zu vernachlässigenden Risikofaktor darstellen. (14.10.2020/fc/a/f)






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ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
LU0703711035 DK1A48 134,45 € 119,43 €