DWS Invest SDG Global Equities LD-Fonds: 05/2020-Bericht, Untergewicht bei Finanztiteln von Vorteil - Fondsanalyse


16.07.20 12:00
DWS

Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Aktienfonds DWS Invest SDG Global Equities investiert in Unternehmen, die einen positiven Beitrag zur Erreichung mindestens eines der 17 Nachhaltigkeitsziele der UN (Sustainable Development Goals, sog. SDG) leisten, so Paul Buchwitz, Fondsmanager bei DWS.

Im Gesamtportfolio des Fonds werde angestrebt, dass durchschnittlich 50% der Unternehmenserträge zur Erreichung der 17 Ziele beitragen würden. Alle im Fonds enthaltenen Unternehmen würden zusätzlich die definierten ESG - Standards der DWS erfüllen.

Die im April begonnene Erholung an den globalen Aktienmärkten habe sich im Mai eindrucksvoll fortsetzen können. Besonders die ersten Lockerungen der Covid-19-Restriktionen und die Hoffnung auf weitere Erleichterungen hätten dem Aufwärtstrend geholfen. Außerdem hätten die nach wie vor massiven geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen, die sowohl Konsumenten als auch Produzenten deutlich unterstützen würden, die Märkte begünstigt. Verschiedene im Mai veröffentlichte Frühindikatoren, besonders in Europa, hätten auf eine leichte Verbesserung der wirtschaftlichen Aktivität von historischen Tiefstständen aus hindeuten lassen.

Außerdem schien der Konsument in den USA, der ein Großteil der dortigen Wirtschaftsleistung ausmacht, im Mai wieder optimistischer zu werden, was zur Erholung der Aktienmärkte beitrug, so die Experten der DWS. Dagegen sei die Diskussion im Handelskonflikt zwischen den USA und China in eine neue Runde gegangen. Der amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P500 Index, habe im Mai um 4,5% an Wert zulegen können (in US-Dollar), während der Technologie-orientierte NASDAQ 100 Index sich erneut besser gehalten habe und um 6,2% gestiegen sei (in US-Dollar). Der MSCI Europe (in Euro) habe 2,6% gewinnen können, während der britische Aktienmarkt (FTSE 100 Index) um 3,0% gestiegen sei (in GBP).

Der japanische Aktienmarkt, gemessen am Topix Index (in Japanischen Yen), habe im Mai überproportional an Wert gewinnen können und sei um 6,8% gestiegen. Der MSCI Emerging Markets (in US-Dollar), der die Schwellenländer beinhalte, habe lediglich um 0,6% an Wert zulegen können, was von einer schwächeren Entwicklung im asiatischen Raum getrieben worden sei. Auf sektoraler Ebene hätten im Mai neben Technologiewerte erneut konjunkturabhängige Sektoren wie zyklische Konsumwerte, Industriewerte und Rohstoffaktien überproportional gewonnen. Dagegen hätten sich defensive Sektoren wie nicht-zyklische Konsumwerte und Immobilien im vergangenen Monat unterdurchschnittlich entwickelt. Auch Energie habe zu den schwächeren Sektoren gezählt.

Bei der Konstruktion des Portfolios wurde berücksichtigt, dass wir uns wahrscheinlich eher am Ende, als am Anfang des Konjunkturzyklus befinden, so die Experten der DWS. Spätzyklische Sektoren wie Versorger, Nahrungsmittel und Gesundheitswerte seien im Portfolio stärker gewichtet als beispielsweise im MSCI World All Country. Zudem bestehe das Portfolio, gemessen an der Marktkapitalisierung, aus über 60% großen und sehr großen Unternehmen. Diese Unternehmen würden meist über ein regional breit diversifiziertes Produktportfolio und ausreichend Ressourcen verfügen, um auch einen zyklischen Abschwung gut zu überstehen. Grundsätzlich aber liege der Fokus auf Aktien von Firmen mit nachhaltigen, wachstumsorientierten Geschäftsmodellen, soliden Bilanzen, starken Managements und attraktiven Bewertungen. Darüber hinaus werde darauf Wert gelegt, dass diese Unternehmen einen signifikanten Beitrag zu den UN Nachhaltigkeitszielen leisten könnten.

In Bezug auf die UN Nachhaltigkeitsziele hätten die Experten u.a. ihr Engagement im Bereich Bildung weiter verstärkt, in dem sie beispielsweise ihre Position in Chegg Inc. weiter ausgebaut hätten. Die US-amerikanische Firma biete eine Online-Lernplattform an und helfe Studenten Lerninhalte besser und schneller zu verstehen. Zudem hätten die Experten ihre Positionen in chinesischen Bildungsdienstleistern die auf den Bereich "Nachhilfe" spezialisiert seien leicht ausgebaut. Auch bei diesen Unternehmen hätten die Experten darauf geachtet, dass sie in der Lage seien Ihre Dienstleistungen auch online anbieten zu können. Die größten potentielle Beiträge würden die Unternehmensbeteiligungen des Fonds aber weiterhin zum UN Nachhaltigkeitsziel 3 "Gesundheit und Wohlergehen", sowie zum Ziel 13 "Klimaschutz" leisten.

Der DWS Invest SDG Global Equities habe im Mai 2,49% zugelegt und damit hinter dem MSCI Welt all country (total return, in Euro) gelegen, der im gleichen Zeitraum 2,89% an Wert gewonnen habe. Ein Teil dieser Differenz sei durch die unterschiedlichen Bewertungszeitpunkte am Monatsbeginn zu erklären. Die Wertentwicklung des Fonds sei im Berichtsmonat durch eine Mischung aus der Sektorallokation und der Einzeltitelselektion beeinflusst worden. Das Untergewicht bei nicht-zyklischen Konsumwerten sowie die Einzeltitelselektion innerhalb dieser hätten im Mai positiv zur relativen Wertentwicklung beigetragen.

Zudem sei das Untergewicht bei Finanztiteln von Vorteil gewesen. Von Nachteil dagegen sei das Untergewicht, sowie die Selektion bei zyklischen Konsumgütern gewesen. Es hätten sich beispielsweise Unternehmen, die signifikant von Maßnahmen zur Bekämpfung von COVID-19 betroffen seien, wie Reiseanbieter, deutlich erholt. Diese Unternehmen würden aber kein Fokus der Anlagestrategie darstellen. Das Übergewicht in Gesundheitsaktien habe negativ zur relativen Wertentwicklung beigetragen, da sich große Pharma- und Biotechnologieunternehmen nach der teils starken Wertentwicklung im Vormonat etwas schwächer entwickelt hätten.

Profitieren können habe der Fonds allerdings von der Selektion und auch vom Übergewicht bei Industrietiteln, insbesondere Unternehmen die von einem europäischen grünen Deal profitieren könnten, zum Beispiel aus dem Bereich Energieeffizienz oder erneuerbarer Energien, hätten überdurchschnittlich an Wert zugelegt. Auch das Übergewicht bei Technologiewerten, sowie deren Selektion habe positiv zur relativen Wertentwicklung beigetragen. Unternehmen entlang der Solarstromwertschöpfungskette seien in diesem Zusammenhang positiv hervorzuheben. Die erhöhte Kassenposition habe sich auch im Monat Mai nachteilig auf die relative Wertentwicklung ausgewirkt.

Trotz starker Verunsicherungen sowohl über anstehende politische Ereignisse als auch über die Konjunkturlage in den wichtigsten Ländern sei das Gesamtbild weiterhin verhalten konstruktiv. Die Ausbreitung des Coronavirus werde weiterhin sehr genau beobachtet und könne zu weiteren Schwankungen an den globalen Aktienmärkten führen. Die Aufhebung längerfristiger Quarantänemaßnahmen sowie Ausgangbeschränken würden derzeit zu einer leichten Entspannung der wirtschaftlichen Situation führen.

Außerdem würden sowohl massive geldpolitische als auch fiskalpolitische Maßnahmen die Weltwirtschaft unterstützen. Entscheidend für das globale Weltwirtschaftswachstum würden die Effektivität der Maßnahmen im Kampf gegen das Coronavirus sowie die Dauer dieser Krise sein. Die Hoffnung auf eine konstruktive Lösung im globalen Handelsstreit bleibe bestehen, was das Wirtschaftswachstum unterstützen sollte. Außerdem bleibe die wirtschaftliche Situation in Europa genau zu beobachten, wo die einzelnen Länder derzeit mit der Corona-Pandemie konfrontiert seien und die Auswirkungen des Brexit auf das Wirtschaftswachstum noch unklar seien.

Die Schwellenländer stünden weiterhin vor großen Herausforderungen, sollten jedoch aller Voraussicht nach ein weiterer, aber eher mittelfristiger Treiber der Weltkonjunktur bleiben. Kurzfristige Schwankungen bei Schwellenländer-Investments würden sicher auch für die Zukunft zu erwarten sein. Ein anderer Aspekt komme hinzu: Die Zinsen würden historisch gesehen weiterhin niedrig bleiben. Für Anleger auf der Suche nach "Rendite" würden Aktien daher aus Mangel an Anlagealternativen notwendig bleiben und könnten zumindest strategisch die Aktienmärkte weiter unterstützen. Voraussetzung dafür sei eine weiterhin expansive Geldpolitik der Zentralbanken. Entsprechende Zuflüsse zu Aktienfonds oder Änderungen der Vermögensallokation bei Versicherungen und Pensionsfonds seien deswegen weiterhin genau zu beobachten. (Stand vom 31.05.2020) (16.07.2020/fc/a/f)





hier klicken zur Chartansicht

Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
127,02 € 126,96 € 0,06 € +0,05% 14.08./20:00
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
LU1891311430 DWS2Y8 135,67 € 92,99 €