DNB Fund Technology: Comeback der europäischen Telekomtitel


06.07.20 11:00
DNB Asset Management

Luxemburg (www.fondscheck.de) - Nach dem jüngsten Anstieg sind die FAANG-Aktien Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Google aktuell sehr hoch bewertet, so die Experten von DNB Asset Management.

Jedoch gebe es Zweifel, ob dies jedoch durch die Geschäftszahlen gerechtfertigt sei. "Kaum Chancen bietet der Bereich Software & Services, da sich hier das bislang hohe Wachstum künftig deutlich abschwächen könnte", erkläre Mikko Ripatti, Senior Client Portfolio Manager bei DNB Asset Management. "Eine deutliche Übergewichtung erscheint hingegen bei Telekomdienstleistern sinnvoll, auf die sich die jüngste Krise begünstigend auswirkte - abzulesen etwa am hohen Bedarf zusätzlicher Infrastruktur. Die Branche zählt kurz- und langfristig zu den relativen Gewinnern."

Europäische Telekommunikationsunternehmen würden gegenüber ihren Pendants aus anderen Regionen als günstig eingeschätzt. Die finnische Elisa zeige exemplarisch, wie hoch eine Aktie nach einer Marktkonsolidierung bewertet sein könne. Auch bei Vodafone, der Deutschen Telekom und Orange sei eine Konsolidierung absehbar, verbunden mit einem entsprechend hohen Neubewertungspotenzial. Für diesen Sektor spreche zudem die deutliche Diskrepanz zwischen Growth und Value. Der Markt habe das Value-Potenzial des Telekommunikationssektors demnach noch nicht erkannt und favorisiere nach wie vor Wachstumswerte mit hoher Bewertung. Da Telekommunikationsunternehmen zu den Substanz-Titeln zählen würden, würden sie viele Investoren unbeachtet lassen. "Aus unserer Sicht zu Unrecht, denn diese Anlagekategorie wird ein Comeback zusammen mit einer Neubewertung erleben", so Ripatti weiter.

Facebook, Microsoft, Alphabet, Apple und Amazon lägen als Growth-Titel in der Anlegergunst weit vorne und würden 45% des NASDAQ 100 sowie 21% des S&P 500 ausmachen. DNB Asset Management meide derartige "Crowded Trades" und sei grundsätzlich zurückhaltend gegenüber Aktien, in denen die ein Großteil investiert sei. Der defensiv ausgerichtete DNB Fund Technology sei lediglich in Facebook, Alphabet und Microsoft positioniert, die Gewichtung dieser Titel belaufe sich auf insgesamt 16%. (06.07.2020/fc/a/f)




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