Comgest Growth Japan-Fonds: Japan bleibt ein attraktiver Markt - Fondsanalyse


10.09.18 12:00
Comgest

Paris (www.fondscheck.de) - Richard Kaye, Portfoliomanager des Comgest Growth Japan bei der internationalen Fondsgesellschaft Comgest, ist der Ansicht, dass sich die gute Entwicklung des japanischen Anlagemarktes seit Jahresanfang für Anleger weiter bezahlt machen wird.

Die geopolitischen Rahmenbedingungen würden unsicher bleiben, da die Führung der regierenden Partei Japans, der Liberaldemokratischen Partei, im Herbst zur Wahl stehe und potenzielle Zölle den Welthandel bedrohen würden. Die Experten würden diese Rahmenbedingungen beobachten, könnten diese jedoch mit ihrem Qualitätswachstumsansatz abfedern.

Dabei könne man leicht vergessen, dass die Marktentwicklung in Japan unter den Industriemärkten einzigartig gewesen sei. Nur hier hätten heimische institutionelle Anleger im großen Stil Japan-Aktien verkauft und hätten über Jahrzehnte eine besondere Vorliebe für Rentenpapiere gehabt. Da jedoch die rasant steigende Zahl der Rentner reale Renditen verlange und die Zinsen am Boden lägen, würden sich Pensionsfonds nun dazu gezwungen sehen, höhere Risiken einzugehen. Gerade rechtzeitig würden die Gewinne japanischer Unternehmen kräftig wachsen. Die Interessen der Aktionäre würden zudem stärker beachtet.

Exporteure des aktuell in Asien gefragten japanischen Lifestyles, Gesundheitsanbieter und Profiteure von Branchenkonsolidierungen würden die Bereiche bleiben, in denen Qualitätswachstumsanleger gute Chancen hätten. Ansonsten habe es kaum Veränderungen im Portfolio des Flagschiffes der Experten Comgest Growth Japan gegeben, und die Experten seien generell zufrieden mit der Performance ihrer Bestände während der Sommerpause.

Im Maschinenbausektor hätten die Experten gegensätzliche Entwicklungen wahrgenommen. Der weltweite Investitionszyklus wachse verhaltener als im Vorjahr. Die Experten würden dies in der bevorstehenden Berichtssaison verfolgen, jedoch versuchen, in Hersteller einzigartiger Produkte zu investieren, bei denen die hohe Nachfrage nachhaltiger als ein Zyklus sei. Ein Beispiel hierfür sei Fanuc. Der Konzern hat vor einigen schwachen Quartalen gewarnt, dennoch scheinen uns die langfristigen Wachstumsaussichten unverändert, so die Experten von Comgest.

Der technologische Vorsprung unter anderem bei der Antifalten-Therapie von Pola Orbis und der Fokus auf Premiummarken wie beim Albion-Line-Up von Kose hätten sich als wichtige und nachhaltige Wachstumsquellen für die beiden Kosmetikunternehmen erwiesen. Bei einem Treffen mit Sysmex habe die Unternehmensleitung zudem unterstrichen, dass vor allem in Schwellenländern die Nachfrage nach Hämatologie-Systemen unverändert hoch sei. China und andere Märkte dürften ihr Wachstumstempo in Höhe von 10 bis 20% fortsetzen. Der Marktanteil in den USA steige, da Beckman Coulter in letzter Zeit bei großen Laborketten den Kürzeren gezogen habe.

Vor Kurzem hätten die Experten Yamaha und Nissan Chemical in ihr Portfolio aufgenommen. Die Experten würden seit einiger Zeit das China-Geschäft von Yamaha beobachten, da sich die wachsende chinesische Mittelschicht zunehmend für qualitativ hochwertige Klaviere interessiere. Außerdem scheine es, dass Yamaha seine Klangkompetenz auch bei E-Pianos, E-Gitarren und anderen Instrumenten entfalten könne. Nissan Chemical biete Speziallösungen für Flachbildschirme und Halbleiter, die dem neuesten Stand der Technik in diesen Bereichen entsprechen würden. Unter dem Strich beschere das dem Unternehmen ein historisches Kapitalrenditeprofil, das deutlich über dem Durchschnitt liege.

Europa stelle gerade seinen künftigen Kurs auf den Prüfstand, und jenseits des Atlantiks werde im November zwischen zwei grundverschiedenen Visionen von Amerika gewählt. Japans politisches Umfeld jedoch sei stabil und aktionärsfreundlich. Das Marktumfeld bleibe insbesondere für Qualitätswachstumsinvestoren sehr freundlich, da gutes Wachstum mit steigenden Kapitalrenditen verbunden sei.

Wenn Japan weiterhin so reformfreundlich bleibe, sollten einige der Portfoliounternehmen der Experten über erhebliches Potenzial verfügen, da viele von ihnen Konsolidierer in überalterten und fragmentierten Märkten seien. Gleichzeitig würden Daten aus zwanzig Jahren belegen: Die Bewertungsprämie der Experten seien durch überdurchschnittliches Gewinnwachstum und entsprechende Kapitalrenditen gerechtfertigt. Der Gewinnausblick für die nächsten fünf Jahre stimme die Experten zuversichtlich, dass das überdurchschnittliche Wachstum ihrer Portfoliounternehmen anhalte und die Performance treiben werde. (10.09.2018/fc/a/f)





hier klicken zur Chartansicht

Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
9,35 € 9,35 € -   € 0,00% 21.11./17:12
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
IE0004767087 631026 10,49 € 9,02 €