BayernInvest Euro Covered Bond Fonds: 09/2018-Bericht, Wertanstieg von 0,07% - Fondsanalyse


01.10.18 09:00
BayernInvest Luxembourg S.A.

Luxemburg (www.fondscheck.de) - Ziel der Anlagepolitik des BayernInvest Euro Covered Bond Fonds (ISIN LU1532479786 / WKN A2DJJG) ist die Erwirtschaftung einer attraktiven Rendite durch Erträge und Kapitalgewinne aus Anlagen in Euro denominierten Covered Bond Anleihen, so die Experten von BayernInvest Luxembourg S.A.

Hierzu investiere der Teilfonds ausschließlich in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die im Sinne von Artikel 10 der delegierten Verordnung 2015/61 der EU-Kommission vom 10. Oktober 2014, die die EU-Verordnung Nr. 575/2013 des Europäischen Parlaments und des Rates in Bezug auf die Liquiditätsdeckungsanforderung ("Liqudity Coverage Requirement, LCR") an Kreditinstitute ergänze, als Aktiva der Stufe 1 oder Stufe 2A gelten würden.

Die internationalen Kapitalmärkte seien im Monat August wieder von negativem Sentiment bestimmt worden. Aktienmärkte hätten zum Teil deutliche Korrekturen aufgewiesen und Risikoaufschläge von Unternehmensanleihen hätten sich ausgeweitet. Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe sei von 0,44% bis zum Monatsende auf 0,33% gesunken. Covered Bonds seien in diesem Umfeld eher gesucht gewesen. Risikoaufschläge von deutschen und französischen Covered Bonds hätten im Monat August sehr stabil gehandelt. Während Risikoaufschläge von Spanien und Portugal sogar leicht zurückgegangen seien, seien italienische Covered Bonds weiterhin unter Druck gewesen. Volumen aus Angebot und Fälligkeiten auf der einen und EZB-Kaufverhalten auf der anderen Seite würden die für den CB-Markt entscheidenden Einflussgrößen bleiben.

In den nächsten Wochen erwarten die Experten von BayernInvest Luxembourg S.A. ein anhaltend hohes Neuemissionsvolumen. September sei der letzte Monat mit einem Netto-Kaufvolumen des EZB-Kaufprograms von insgesamt 30 Mrd. EUR. Dies könnte einige Emittenten weiterhin zum verstärkten Vorfinanzieren für 2019 bewegen. Die Nachfrage sei unverändert gut. Nach der Sommerpause habe der Covered Bond Markt die 6 Mrd. EUR Benchmark Emissionen sehr gut absorbiert. Der BI Euro Covered Bond Fonds (BAYCOIN LX) liege seit Jahresanfang am 31.08.2018 bei -0,48% und habe im Monatsverlauf 7 Basispunkte hinzugewonnen.

Für September erwarten die Experten von BayernInvest Luxembourg S.A. stabile bis leicht weitere Risikoaufschläge. Die mögliche Wiederaufnahme der Emissionstätigkeit spanischer Emittenten müsste die Risikoaufschläge für Cedulas nach oben bewegen. Über das 4. Quartal sollte für den Markt insgesamt eine weitere Stabilisierung einsetzen. Erstens werde das Angebot merklich zurückgehen, zweitens kaufe die EZB bis zum Jahresende weiterhin netto hinzu und drittens würden in Q4 pro Monat zwischen 8,3 und 10,4 Mrd. EUR fällig. (Stand vom 31.08.2018) (01.10.2018/fc/a/f)






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LU1532479786 A2DJJG 99,87 € 98,25 €