Metzler Wachstum International-Fonds: Q1/2019-Bericht, Wertzuwachs von 19,1% - Fondsanalyse


13.05.19 08:30
Metzler Asset Management

Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Metzler Wachstum International Fonds (ISIN DE0009752253 / WKN 975225) strebt als Anlageziel die Erwirtschaftung einer marktgerechten Rendite mit entsprechender laufender Wiederanlage der Erträge an, so die Experten von Metzler Asset Management.

Für den Fonds erwerbe die Gesellschaft überwiegend (zu mindestens 51%) Aktien in- und ausländischer Emittenten. Das Portfoliomanagement wähle die Unternehmen auf Basis einer durchgeführten Fundamentalanalyse aus, die nach dieser Analyse überdurchschnittliches Wachstum erwarten lassen würden. Verzinsliche Wertpapiere, Wandel- und Optionsanleihen, Indexzertifikate und in Wertpapieren verbriefte Finanzinstrumente könnten hinzu erworben werden. Mindestens 51% des Fonds würden in Kapitalbeteiligungen im Sinne des §2 Absatz 8 Investmentsteuergesetz (InvStG) angelegt.

Derivate könnten sowohl zur Absicherung als auch zur Ertragssteigerung eingesetzt werden. Ein Derivat sei ein Finanzinstrument, dessen Wert - nicht notwendig eins zu eins - von der Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte wie z.B. Wertpapieren oder Zinssätzen abhänge.

Die Aktienmärkte hätten im ersten Quartal ein wahres Kursfeuerwerk gezündet und fast durchweg zweistellige Zuwächse verzeichnet. Besonders deutlich seien die Kursgewinne bei Wachstumswerten ausgefallen, die im vorangegangenen Quartal mit am stärksten unter die Räder gekommen seien. Aktien generell hätten von der zunehmend sich bestätigenden Erwartung profitiert, dass die US-Notenbank zumindest 2019 eine Zinspause einlegen werde. Zudem sei die Hoffnung der Anleger auf eine einvernehmliche Lösung des Handelsstreits zwischen den USA und China gewachsen. Der Fonds habe mit einem Quartalsgewinn von 19,1% besser abgeschnitten als der Vergleichsindex MSCI Growth Net mit einem Plus von 16,9%.

Im Quartal habe der Fonds in den Sektoren Industrie, Einzelhandel und Finanzdienstleistungen eine bessere Wertentwicklung als der Vergleichsindex erreicht. Dies war auf unser Übergewicht in beiden letzteren Branchen zurückzuführen und auf eine bessere Einzeltitelauswahl, so die Experten von Metzler Asset Management. Dagegen habe der Fonds in den Sektoren Öl und Gas (kein Exposure) sowie Reisen und Freizeit (Untergewicht) schlechter abgeschnitten als die Benchmark.

Im Berichtszeitraum hätten die Experten von Metzler Asset Management Aktien des europäischen Flugzeugbauers Airbus neu ins Portfolio aufgenommen: Aufgrund von starkem Flugverkehr könne der Konzern für die kommenden Jahre ein prall gefülltes Orderbuch vorweisen. Modernisierte Kurzstreckenflugzeuge würden Airbus zudem Preis- und Mixvorteile bieten. Auch neu im Fonds sei eine Beteiligung an einem der größten US-Versicherungsmakler, Marsh & McLennan. Stetiges organisches Wachstum und sukzessiv steigende Margen würden diesen defensiven Wachstumswert zu einem attraktiven Investment machen. Zudem hätten die Experten eine erste Position in WEX aufgebaut, einem auf die Flotten-, Reise- und Gesundheitsbranche spezialisierten US-Zahlungsdienstleister.

Dagegen hätten sie komplett ihre Beteiligungen an Rockwell Automation (Automatisierungstechnik, USA) und Blackstone (Private Equity, USA) verkauft und Gewinne für den Fonds gesichert.

Im Berichtsquartal schnitten unsere Positionen in Naspers (Beteiligungsgesellschaft aus Südafrika), Alphabet (Holding des US-Internetgiganten Google) und Rio Tinto (britisch-australischer Bergbaukonzern) mit am besten ab, so die Experten von Metzler Asset Management. Dagegen habe der französische Augenoptiker Essilor die Wertentwicklung des Fonds ebenso belastet wie der US-Krankenversicherer Centene. Zudem habe sich die Untergewichtung in Apple negativ in der Wertentwicklung des Fonds bemerkbar gemacht, weil der Kurs des US-Technologiewerts im Berichtsquartal stark gestiegen sei. (Stand vom 29.03.2019) (13.05.2019/fc/a/f)






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