Lacuna BB Adamant Global Healthcare-Fonds: Healthcare-Aktien bringen mehr Rendite - Fondsanalyse


13.12.16 09:50
Lacuna AG

Regensburg (www.fondscheck.de) - Aufgrund der demographischen Entwicklung sehen viele Experten die Gesundheitsbranche als Wachstumsmarkt. Auch die Lacuna AG, die mit dem Lacuna BB Adamant Global Healthcare und dem Lacuna BB Adamant Asia Pacific Health zwei Fonds auf diesem Sektor anbietet, ist vom hohen Outperformance-Potenzial dieses Marktes überzeugt.

Eine unabhängige wissenschaftliche Studie von Prof. Dr. Gregor Dorfleitner, Leiter des Lehrstuhls für Finanzierung an der Universität Regensburg und Aufsichtsratsvorsitzender der Lacuna AG, bestätige jetzt, dass sich mit Healthcare-Aktien deutliche Überrenditen erwirtschaften lassen würden. Vor allem in Bullen-Phasen werde die Benchmark deutlich geschlagen, was vor allem deshalb überrasche, weil der Gesundheitsmarkt als defensives Investment gelte.

Prof. Dr. Dorfleitner habe die risikoadjustierte Performance internationaler Healthcare-Aktien im Zeitraum von 2000 bis 2015 untersucht. Neben verschiedenen Regionen seien auch die Sub-Branchen sowie der Einfluss von Währungen und Marktphasen erforscht worden. "In der Arbeit wird festgestellt, dass es tatsächlich möglich ist, Überrenditen mit einem weltweiten Healthcare-Investment zu erzielen", erläutere Ingo Grabowsky, Vertriebsdirektor der Lacuna AG. Demnach könnten sowohl USD- als auch EUR-Investoren mit weltweiten Gesundheitstiteln von deutlichen Überrenditen von über 4 Prozent p.a. profitieren. Vor allem Pharmaceuticals und asiatische Healthcare-Titel würden die Performance treiben, was aber nicht heiße, dass andere Regionen oder Sektoren zu vernachlässigen wären.

Die Performanceuntersuchung sei bei der Analyse nach einem stringent wissenschaftlichen Ansatz erfolgt, der weit über die klassische Benchmarkmethode hinausgehe. Mithilfe des von Nobelpreisträger William Sharpe 1990 entwickelten "Capital Asset Pricing Model" (CAPM) sei das mit der Aktie übernommene Risiko ermittelt worden. Darüber hinaus berücksichtige die Studie drei weitere Einflussfaktoren. Erstens Size-Effekte, aufgrund derer sich Titel kleinerer Unternehmen besser entwickeln würden als die größerer Unternehmen. Zweitens Value-Effekte bei Unternehmen, die stärker performen würden, weil ihr Buchwert deutlich höher sei als ihr Marktwert. Und zuletzt den Momentum-Effekt, der besage, dass Aktien mit höherer Performance im vergangenen Jahr besser abschneiden würden als Aktien mit schlechterer Performance im vergangenen Jahr.

Das im Untersuchungszeitraum von 2000 bis 2015 berücksichtigte Portfolio umfasse alle in diesem Zeitfenster existierenden Healthcare-Aktien gemäß Reuter Industry Code. Auch Unternehmen, die in diesem Zeitraum gescheitert seien, seien im Portfolio geblieben, um verfälschte Ergebnisse aufgrund des so genannten "Survivorship Bias" zu vermeiden. Das innerhalb einer ersten Untersuchung erstellte Portfolio sei nach dieser Methodik in US-Dollar investiert gewesen und habe nach Marktkapitalisierung gewichtete Titel enthalten. Es habe im 15-jährigen Forschungszeitraum in den Regionen Amerika, Europa, Asien, Australien eine signifikante Überrendite von 4,32 Prozent erwirtschaftet. In Asien habe sogar eine Überrendite von 6 Prozent erzielt werden können. Praktisch die gesamte Überperformance mit pro Jahr 5,64 Prozent habe in steigenden Märkten stattgefunden. Währungen hätten der Studie zufolge zwar einen gewissen Einfluss auf die Performance des Portfolios. Aber auch für Euro-Investoren hätten sich unterm Strich vergleichbare Renditen ergeben.

Dass die höchsten Renditen laut Studie in Asien hätten erzielt werden können, habe die Lacuna AG, die sich als einziger europäischer Anbieter mit dem Asia Pacific Health auf den asiatisch-pazifischen Gesundheitsmarkt fokussiere, mit großem Interesse aufgenommen. "In Asien wächst die Bevölkerung besonders rasant, zudem wird das Gesundheitswesen immer wichtiger und die Nachfrage nach Dienstleistungen in diesem Segment nimmt dort stetig zu", sehe Lacuna-Vertriebsdirektor Ingo Grabowsky auch weiterhin attraktive Chancen für Investments in den asiatischen Gesundheitsmarkt. (Ausgabe vom 12.12.2016) (13.12.2016/fc/a/f)






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